轉戰納斯達克OTC主機板，悅商依靠YCloud系統扛起營收大旗？

在疫情黑天鵝的刺激下，微商這個行業再次迎來風口。其中，不少為微商提供底層SaaS服務的賦能者，也開始從幕後走到臺前。

尤其是以微盟、有贊為代表的一批中國SaaS服務企業快速興起，加速跑馬圈地的步伐，雖然這兩條大魚佔據了行業的先發優勢，但也有不少SaaS服務企業在悄悄崛起，悅商集團就是其中一個。

成立於2019年下半年，作為全球首個微商雲智慧系統的技術服務提供者，在成立後僅1年左右，悅商集團 （Wetrade Group）於2020年7月在納斯達克OTC板塊上市。

7月19日，“微商雲智慧第一股”悅商集團在深圳舉行納斯達克上市敲鐘儀式。自此，悅商集團正式從納斯達克OTC轉主機板。

那麼，這家年輕的公司為什麼能在短時間內成功上市？通過對其基本面進行分析，外界又能洞悉到多少行業發展趨勢？

電商、微商時代的“賣水人”

據2021年艾瑞諮詢釋出《中國微商市場研究白皮書》報告預計，到2023年，微商市場從業者數量將達3.3億。在社交電商的發展下，微商市場得到了快速發展，以有贊、微盟、悅商集團等微商SaaS服務商也在短時間內順利上市。

其中，悅商集團作為一家電商+新零售SaaS服務企業，主要致力於幫助中小微商家完成數字化轉型。悅商集團自主研發了面對微商的雲端智慧大腦系統，簡稱“微商雲智慧系統YCloud”。

據悅商集團招股書顯示，悅商YCloud系統可為客戶提供使用者營銷關係追蹤、社群的AI裂變及管理、供應鏈系統、支付場景功能、收益及團長管理、直播+短視訊系統、卡券系統、營銷系統等八大服務體系。

簡單的理解就是，小微商家入駐YCloud系統後，悅商集團會基於自己的平臺大資料，通過中臺供應鏈系統對商家的商品進行分類，通過自身的多重服務體系來把相應的商品推薦給使用者。這種模式對於中小微商家來說既可以拓充自己的SKU，同時也能夠簡化流程提升效率。

圖源：悅商集團官網

目前，悅商YCloud的供應鏈系統已整合超過1000個供應鏈，連結了200多種權益。

從其收入結構來看，悅商集團的收入來自通過 YCloud 收取的服務費。悅商集團主要通過Ycloud系統給微商賦能以獲取GMV 2％-3.5％的分成，即按效果收費。據悅商集團財報披露，2021年公司營收1438萬美元同比增長129.3％；淨利潤518萬美元同比增長93.5％。其中2021年上半年收入666萬美元，同比去年增長660%。

其中，2021財年和2020財年的總收入分別為1438萬美元和627萬美元，據微商集團表示，增加的主要原因是Ycloud系統中的總商品交易量（“GMV”）增加。

在美股研究社看來，悅商集團營收增加的背後，一方面是因為疫情之下線上經濟再遇風口，從而進一步推動了電商、直播、短視訊等也業務的快速發展，也進一步助推了悅商集團雲智慧工具的市場需求。

以電商為例，隨著私域經濟的普及，眼下電商流量的格局也在發展變化，私域電商正在快速崛起。微盟釋出的《2022零售連鎖品牌數字化運營研究及策略報告》顯示，2021年80%的零售企業已經在佈局或者計劃佈局私域，並且53%的零售企業在智慧零售上的年投入超過了10萬元。

而隨著越來越多的企業轉戰私域，有贊、微盟、悅商等為中小微商家提供的SaaS和雲智慧系統工具也迎來了需求風口。

另一方面，據國家統計局資料，截至2021年底，中國靈活就業人員約2億人。而靈活就業人員數的高速增長，也是促進悅商集團營收增加的因素之一。

比如悅商的YCloud系統還被應用於快遞、網約車等等行業，這型別的行業有大量的靈活就業人員，他們大多追求線上發展機遇，而YCloud系統提供的數字化工具和供應鏈產品，也能夠幫助其創造更多就業機遇。

據悅商集團CFO Keith在2020年接受採訪時表示，截至2020年第三季度，悅商集團的YCloud系統截至就已服務於1200萬微商個體，60,000名鄰居團長和2,000多家酒店。在這樣一個使用者基礎下，悅商集團的營收自然也有了一定保障。

借悅商YCloud這個系統，悅商集團業務發展已經提速，與競爭對手相區別的市場切入口，也讓悅商集團能夠快速拓展實力。

自悅商集團宣佈轉板納斯達克以來，公司股價持續大漲，從6月份低點的2.61美元一路上漲至11美元，公司總市值突破20億美元大關，這代表著資本市場對悅商集團未來發展的看好。

那麼在轉到主機板之後，悅商集團又會有怎樣的發展呢？整個微商SaaS服務市場又會迎來怎樣的變局？

轉主機板後，未來的路該如何走？

此前，悅商集團創始人戴政在相關採訪中說道：“國外我們對標salesforce，國內是對標有贊和微盟吧，只不過我們的服務群體不一樣的，悅商是為小企業提供SaaS服務”。

在有贊、微盟、悅商三個微商SaaS技術服務提供商中，有贊可以說是第一家出圈的品牌，以“全行業全場景全渠道”的定位，積累了豐富的客戶資源，在客戶選擇上，有贊更貼合需要進行數字化轉型的中小型零售商家。

微盟則重在針對線上企業、商家、品牌，打通線上線下營銷全鏈路營銷，這對於一些重度垂直線下的大品牌來說有不少的吸引力，加上騰訊的背書，微盟在企業的資料分析上也有著一定的競爭力。

而悅商集團相較於有贊、微盟來說，一方面定位存在差異，由於創始人是技術出身，所以悅商的定位從一開始就是以技術為導向，其面對的主要就是微商和中小微企業。

另一方面，不同於有贊、微盟的年費制，它們面對的客戶體量要更大，而悅商集團的主要營收方式是通過GMV分傭，這種使用者服務體系對於中小微和微商來說更為友好，更有助於個體私域流量的搭建。

這三種模式各有所長，可以說，悅商的成長在一定程度上初期就避開了和有贊、微盟的使用者競爭，這或許也是其在短時間內成長起來的有利條件之一，也為現在悅商集團的發展奠定了基礎。

而現如今，悅商集團也在不斷尋找新的機會，在旅遊、美業等多個領域拓充自己的影響力。當然，隨著現在轉為主機板之後，對於悅商集團來說，能夠更好的穩固其核心優勢，與此同時，進入一個新階段，同樣也有著不少的考驗。

其一，隨著悅商、有贊和微盟這三家的蛋糕越做越大，它們相重疊的功能和應用所在的場景必然會迎來競爭。

舉例來說，2022年第一季度，有贊再次進行組織架構調整：基於公司社交電商、新零售、美業、教育、國際化市場這五個板塊，搭建了包括銷售、商家服務、產品研發在內的事業部，從而使整個業務線更為下沉和垂直。而悅商集團的系統已經被廣泛應用於酒店行業、旅遊行業、微商行業、短視訊直播行業、美容行業以及傳統零售業。

在這樣的佈局下，也自然會有業務針鋒相對的一天，加上目前有贊也在積極佈局中小微企，這對於悅商集團來說，也面臨著一定的壓力。

但相對於有贊來說，悅商YCloud系統的優勢是“供應鏈系統”，與亞馬遜、天貓、淘寶、京東、拼多多、蘇寧易購、唯品會、等達成合同，只要客戶使用了悅商的系統，可以充分彌補其SKU的不足，讓其坐擁千萬SKU。供應鏈的優勢就像是血液裡的毛細血管，滲透率很強，只有保證產品的供應足夠豐富，客戶也能借系統實現更大價值的轉化。

加上目前悅商集團截至目前的業務已落地中國大陸、中國香港、菲律賓、新加坡等地區，這對於悅商集團的業績穩定也有一定利好。

其二，電商行業紅利正在逝去已經是不可否認的事實，而電商SaaS市場，也自然面臨著發展空間有限的壓力。 同電商一樣，電商SaaS服務市場獲客成本高、客戶留存率低等問題長期存在，與此同時以光雲科技、微店、雲集等也在積極佈局SaaS市場挖掘其他價值。

此前當有媒體詢問到悅商未來的業務規劃時，悅商集團創始人戴政就清晰的指出了三條路，其一將緊密圍繞小b的SaaS系統做得更透徹更好；其二更多地接入供應鏈；其三未來希望也可以在海外社交App裡實現SaaS服務。

對於未來的種種挑戰，悅商集團或許已經做好了心理準備。如今悅商集團轉為主機板上市，所受到的關注也會更多，從而市場對其的考驗也會愈加嚴格。當然，悅商後續的發展到底如何，只能通過時間去檢驗。但可以肯定的是，悅商集團此次“出圈”，必然也會給整個電商SaaS市場帶來新的活水。

結語

國內微商群體規模在不斷擴大，社交電商行業在不斷髮展，對於整個行業來說，技術轉型和數字化運營已經是必然的趨勢，在這樣的背景下，擁有領先技術和全鏈生態服務的企業，也將更受關注。

不論是有贊、微盟、悅商，在這樣一個內卷的行業下想要破局，最關鍵的部分就是自己的產品力。強大的技術支援是這些服務平臺成為行業頭部企業的關鍵所在。對於這型別的企業來說，想要達到更大體量獲取更多的市場份額，那麼就需要不斷的夯實自身技術團隊。