阿里健康再現人員調整，換人可否改寫網際網路醫療企業？

阿里集團各業務線和板塊都有收縮之時，醫鹿也難逃調整命運

2022年阿里集團各業務線和板塊，在大環境之下都有收縮之時，醫鹿也難逃調整命運。

“在大廠做網際網路醫療，很難去影響老闆的頂層設計，而且換一個老闆就換了一個關注點。” 一家網際網路醫療公司的人士感慨，他所認同的網際網路醫療邏輯，很難在網際網路企業內實現，“大家更看重的可能還是現金流”。

2020年3月，阿里巴巴集團創新業務事業群總裁朱順炎接手了年度虧損額為1570萬元的阿里健康，公告顯示，其在領導創新業務方面有豐富的經驗。看朱順炎的履歷，此前沒有健康領域的從業經歷，其相繼在UC瀏覽器創業團隊、阿里媽媽事業部、集團大文娛新媒體業務等任領導職務。

朱順炎接棒阿里健康，正值新冠疫情為網際網路醫療帶來紅利，使用者線上問診、買藥的需求驟增，國家衛健委、國家醫保局相繼表達了對線上醫療的支援，甚至開啟線上複診醫保結算通道。

阿里健康的業績也水漲船高，2021財年實現首次盈利，利潤3.43億元；總收入比2020財年增加61.7%。其中醫藥電商是絕對主力，電商平臺和醫藥自營業務的收入佔總收入97.8%。

現在如何留住因疫情轉到線上的使用者成為關鍵。朱順炎曾在接受媒體採訪時表示， 在使用者需求急劇爆發時，沒有任何企業做好了面對這一需求的準備。而在疫情得到控制後，大多數網際網路醫療平臺並沒有更好地沉澱下使用者。

朱順炎將業務重心從“藥”轉向“醫”，借“醫”可留住使用者。不過，阿里健康已經落後了。

在問診量上，2021財年，阿里健康日均線上問診服務量超18萬次。遠低於更晚上市的平安好醫生（01833.HK），其2020年全年日均諮詢量達90.3萬人。

在醫生資源上，又不及更加專注“醫”的平臺。阿里健康《2020網際網路醫生生態報告》顯示， 截至2020年8月，阿里健康網際網路醫院上的活躍醫師超過6萬名。而當年好大夫線上有23萬名醫生提供了問診服務，微醫的註冊醫生數也超過27萬名。

阿里健康增加了醫鹿App運營人員的投入，同時擴大醫生隊伍，推出醫生直播等新業務，2021年又拓展中醫版圖，融合已有7.6萬註冊中醫師小鹿中醫，成為網際網路中西醫協同服務平臺。

朱順炎的策略是有效的。2022財年阿里健康的醫療健康及數字化服務業務營收達到6.7億元，較2021財年同比上漲98.9%。然而，這僅佔阿里健康總營收的3.26%，這個板塊業務距離在阿里健康站穩腳跟，還相當遠。

醫鹿更名至今不到兩年時間，儘管曾有野心，但如今展示的功能多圍繞著掛號、預約疫苗、線上問診、找專家，對移動醫療而言這些是“標配”的傳統專案，難言特色。

更重要的是，醫鹿不僅自身沒有成為一個造血部門，對能創造“現金流”的賣藥業務所提供的助力也不盡如人意。 阿里健康的醫藥自營業務，收入增速正在逐漸放緩，2019財年至2022財年的增幅分別為92.4%、62.5%、35.5%。

網際網路醫療企業一直沒有擺脫盈利困境，即便京東健康、阿里健康等大平臺也是靠賣藥掙錢。多位業內人士表示，京東健康的市值高於阿里健康，原因或就在於醫療為“賣藥”服務得更加緊密。

“阿里健康的醫和藥結合的沒有那麼緊密，也沒有那麼高效。”上述阿里集團人士說。

京東健康的自營業務，收入增速雖也放緩，但2021年與上年相比，仍有56.1%的增長。

“京東問診的量走得是真好。”一位面板科醫生在一個小平臺的掛號費100多元，到手70元左右，每單平均問診時間30分鐘，他努努力一天能接10多單。而他同科室的一位年輕醫生是在京東健康上問診，一部分訂單是京東分配，也有一部分像滴滴打車的“搶單制”，醫生不太需要品牌效應，一單收入就幾元錢，“完全靠走量，一個月能掙到8000元，這就很厲害了”。

京東健康不大指望醫療服務掙錢。在任期內把京東健康推上資本市場的原CEO辛利軍曾在接受媒體採訪時直言， “做線上問診的公司純粹靠醫療服務賺錢不可能。”無論是跑步買裝備，增肌買蛋白粉，還是冷鏈配送藥物、新特藥，供應鏈仍然是其核心。

一隻靴子落地，網際網路醫療企業鬆口氣時，也難掩失落。

《藥品管理法實施條例（修訂草案徵求意見稿）》釋出一個月後，阿里健康、京東健康應聲下跌，2022年6月22日盤中均跌超10%。

原因是其中一條新規， “第三方平臺提供者不得直接參與藥品網路銷售”。這一規則一度被解讀為“阿里和京東自己不能賣藥了”。

賣藥的自營業務，是兩家的核心收入。阿里健康2022財年自營業務佔總營收比例約87%。京東健康自營業務2021年營收262億元，佔總營收比例也超過了85%。

其實，在業內看來新規對阿里健康、京東健康等平臺的業務未來影響不大。因為早有準備，阿里健康大藥房和京東大藥房都有獨立的線下藥店資質，並且和平臺分屬於不同的公司主體。

西部證券的一份研報指出， 京東健康和阿里健康自身擁有網售藥品資質，並有專業的藥品網路銷售質量管理體系，相關問診醫師資源可靠。政策對網際網路醫療的具體影響還有待進一步觀察。

相比於政策影響，阿里健康賣藥增速下降，2022財年轉盈為虧的真正阻力可能在於獲客成本太高。

賣藥，對許多電商企業來說屬於傳統強項。10年前，京東就已經有“京東好藥師”，線上賣藥、線下發貨，阿里上線的是“天貓醫藥館”，起初的方式是使用者挑中藥品後，跳轉到擁有資質的網上藥店去購買。

醫藥電商的賣藥能力，已強到擠壓了一部分傳統藥店的市場份額。有從業者告訴《財經·大健康》， 新冠疫情後網上藥店的藥品銷售迅猛增長，電商在產品數量和市場覆蓋上有優勢，對實體藥房的處方藥銷售亦會帶來一定衝擊，而藥店至今仍未能解決此類痛點。

此消彼長。2022財年阿里健康的處方藥業務收入，與上年相比翻倍。

醫藥電商企業的賣藥收入，在疫情後再增。2022財年，阿里健康醫藥自營業務的收入是179億元，而在2019財年僅為42億元。這部分的收入來自天貓、淘寶、支付寶、UC、淘特、餓了麼、考拉等平臺。

京東健康銷售醫藥和健康產品的商品收入，在2021年為262億元，2019年這個數字是94億元。從增速看，阿里健康不弱，但賣藥平臺比較分散。

幾家醫藥電商的共同點是，盈利乏力，開始近身肉搏。

阿里健康在2022財年由盈轉虧，公司坦陳，為了提高線上藥品銷售的市場佔有率，增加市場投放，導致醫藥自營業務利潤率降低，同時處方藥業務的合規安全上，也投入不菲。

銷售及市場推廣的花費，近年來各家顯著增長。 阿里健康在2022財年，銷售及市場推廣開支是19.8億元，比上年增加了六成。這部分錢花在了天貓醫藥平臺、阿里健康大藥房的品牌建設上，醫鹿App運營人員方面的投入也有所增加。在2019財年這部分開支是4.5億元。

京東健康2021年的銷售及市場推廣開支達到21億元，比上年多了五成。公開解釋原因是，公司需要進一步推廣零售藥房和線上醫療業務，導致廣告開支增加。2019年這部分開支是7.5億元。2021年，京東健康同樣沒有實現盈利，虧損10.7億元，疫情前的2019年虧損規模是9.7億元。

成本的提高，另一方面還來自於物流壓力。 “尤其是在新冠疫情下，物流不時受阻，藥品物流的成本高於普通配送，這可能也是近兩年成本增高的原因。”高特佳投資人王海蛟分析。

騰訊內部孵化的騰愛醫生，在2019年初關停服務，官方給出的解釋是，“因公司組織架構和業務策略的調整相關原因”。

彼時，騰愛醫生定位於“為醫生群體提供專業的網際網路服務”。騰訊副總裁丁珂曾經公開介紹，騰訊擁有10多億使用者體量，讓醫生獲取新患者的成本幾乎為零。

然而，大流量未能顯示出催生大業績的功力。公開資料顯示，使用騰愛醫生後，線上互動粉絲有15％轉化為患者，但線上患者轉移到線下太少，難以滿足醫生的“診療”需求。

騰愛帶有深刻的騰訊基因，採用“連線一切”的思維，可問題在於，醫療體系本身並不是單純的“連線”便足以吸引流量、打通線上線下、形成盈利閉環的。

王海蛟指出， 網際網路企業進入醫療行業都帶有自己的基因特色，如同騰愛醫生偏重的是連結，阿里、京東帶的就是“電商”基因，而電商才是現在能明確產生收益的方式。

賣藥是現在能拿出手的唯一出路。然而，“單純的賣藥，只是賬面上的數字，沒有什麼想象空間，網際網路醫療上一波獲得高估值，還是因為對醫療服務業務延伸的想象，但現在這個故事講不通了。”一位一級投資機構人士說。

在朱順炎看來，當網際網路醫療的平臺使用者達到一定規模時，商業模式才能預見，如平臺依靠健康險可獲得合理利潤，同時回饋到網際網路醫療的服務中去，從而解決患者看病難、看病貴問題。這在未來有可能會成為網際網路醫療平臺的一種商業模式。

想擺脫“披著醫療的外殼賣藥”的指摘，形成醫療+保險的閉環是業內嘗試的一條路。 2022年6月6日，阿里健康與慧醫天下、眾安保險攜手推出慢病保險產品“安唐保”。不過，這條路多年中也沒有企業走通，背靠平安保險集團的平安好醫生（01833.HK）2020年也有54%的收入，來自線上商城業務。

平安好醫生一部分營收還來自平安集團輸血。在2021年平安好醫生的前五大客戶中，三家為平安集團附屬公司，分別是平安壽險、平安銀行和平安產險，前五大客戶總共佔平安好醫生收入的32%。

平安好醫生的虧損還在持續擴大。2021年營業收入73.34億元，同比增長6.8%，淨虧損15.39億元，虧損同比擴大62.2%。

王海蛟分析， “最大的難度在於核保，線上騙保的風險較大，核保難，所以無論是醫保還是商業保險的支付意願都不強，對平安自己的保險業務來說也是如此。”

而醫鹿未來走向如何，阿里健康尚未有公開資訊。