創歷史新低!英鎊兑美元跌破1.04,激進減税措施嚇壞市場,英國正在徹底沉沒?

語言: CN / TW / HK

今年見證英國的歷史有點多,先是 50多名官員辭職“逼宮”,首相鮑里斯宣佈辭職;再是在位長達70年的英國女王去世。

但是,歷史還在繼續被書寫。今日,英鎊兑美元跌破1.04關口,創歷史新低。

消息面上, 英國政府上週五宣佈大規模減税計劃。當日,消息一發布就引起了英國股債匯三殺。 英鎊兑美元大跌3.63%,跌穿1.1關口,為1985年以來首次。

對此, 花旗表示,英國減税增加英鎊兑美元跌至平價的風險,預計英鎊兑美元將在1.05—1.10區間內交易。

今日,英鎊繼續下挫,受其影響,港 股市場匯豐控股跌超6%,渣打集團跌超7%。

英國公佈激進減税方案

上週五,為應對經濟 疲弱局面,英國發布了財政寬鬆減税政策, 該減税是英國自1972年以來公佈的最激進的減税方案, 並在週末持續發酵。

據悉,該政策的 具體措施包括削減國民保險, 取消提高公司税收計劃,同時削減購買房地產的印花税。此外,英國政府還計劃在國內多地建立低税區。

減税政策具體包括: 企業方面,取消將公司税率提高到25%的計劃,並將其維持在當前19%的水平,為二十國集團(G20)中最低的税率。

居民方面,自2023年4月起將個人所得税基本税率從20%降至19%,並優化税收制度。

其他方面, 新一屆政府還計劃大幅削減印花税,新政策下,印花税免税額度將從12.5萬英鎊翻倍到25萬英鎊,這意味着每年將有20多萬人能夠在不支付任何印花税的情況下購買房屋,對於房地產市場形成支持。政府還計劃減少對土地使用的規劃限制,"為建設英國讓路(getting out of the way to get Britain building)";創建40個新的 "投資區",減少創業方面的約束;取消增加酒類關税的計劃等。

對於政策執行的資金來源, 現任財長Kwarteng表示,將借入數百億英鎊來資助他的計劃。最新公佈的發債計劃顯示,英國本財年計劃發行1939億英鎊的國債,比原計劃多出600億英鎊,超出市場此前預期。

荷蘭合作銀行高級外匯策略師 Jane Foley 表示,隨着英國的債務與 GDP 比率達到創紀錄的水平,如果外國投資者不願為赤字提供資金,英鎊很容易被下調。“市場顯然非常懷疑本屆政府管理債務的能力。”

美國 美國前財政部長勞倫斯·薩默斯也是猛烈地抨擊了該項減税政策,他表示 英國的行為有點像一個新興市場正在讓自己徹底沉沒。從英國退歐,到英國央行遠遠落後於通脹形勢,再到現在的這些財政政策,英國將因長期以來推行的最糟糕的宏觀經濟政策而被銘記。

減税VS加息

而就在 減税政策發佈的前一日,英國央行剛剛宣佈加息50基點 至2.25% 以應對四十年來的高位通脹, 並於10月起開啟量化緊縮(QT) 。一般來説,減税意味着財政政策上寬鬆, 短期內既會支撐經濟增長,又會推高通脹。 而加息則意味着貨幣政策的收緊。這一緊一鬆,互相矛盾、博弈。

招商宏觀張靜靜團隊認為, 新首相與新財長的寬財政政策、英國脱歐等因素引發的通脹上行壓力與貨幣貶值對英鎊全球儲備貨幣地位的掣肘,令英央行陷入了“不可能三角” 新英相的寬財政政策最終難以行遠。

中金認為, 減税會增加財政赤字,加劇市場對英國“財政主導”和通脹風險的擔憂。歷史表明“財政主導”會削弱央行的信譽度,最終引發高通脹乃至惡性通脹。

中金預計,接下來市場將關注英國央行的反應, 一種可能是英國央行繼續大幅加息抗擊通脹,比如在下次加息時將加息幅度從50個基點提高至75個基點。這麼做能維護信譽,避免英鎊大幅貶值,壞處是增加市場流動性和利率風險,加劇短期資產價格波動。

另一種可能是英國央行不對減税計劃進行迴應,這麼做會讓市場更加擔心“財政主導”和通脹失控風險,由此或導致英鎊繼續貶值,“股債匯”三殺或繼續演繹。

此外, 據英媒報道,英國首相特拉斯還將在明年推出更多減税措施。