麗豪半導體完成22億元 B 輪融資，打造新一代高純晶硅產業標杆 | 光源交易

非常感謝光源資本對麗豪半導體本輪融資的專業支持和全程陪伴，光源團隊以其嚴謹極致的態度以及高效的響應能力在融資過程中提供了極致、專業、全面的服務，充分展現了團隊的敬業精神和工作熱情；同時，光源團隊對新時代下光伏產業的發展趨勢有着深入洞察，在工作中始終貫徹長期主義精神，為公司的長遠發展蓄力。信任源於專業，在中國光伏產業發展這條道路上，需要光源這樣具備時代精神的合作伙伴，期待未來與光源一起攜手共進。

——麗豪半導體董事長 段雍

9月27日，青海麗豪半導體材料有限公司（以下簡稱“麗豪半導體”）正式宣佈完成22億元 B 輪融資，三峽集團旗下長江證券創新投資、海松資本、雲暉資本、中國-比利時直接股權投資基金、中美綠色基金 、稼沃資本、 浙民投等參與投資，老股東正泰、IDG資本、金雨茂物等均追加投資，光源資本擔任獨家財務顧問。本輪資金將用於公司20萬噸高純晶硅二期項目建設及技術研發，助力公司向行業第一梯隊邁進。

2021年4月，基於對光伏行業長期高景氣、硅料環節產能錯配、硅料行業的長期壁壘和供需短板等判斷，麗豪半導體正式成立並落户西寧，目標在3年內建成20萬噸+的產能規模。作為從事高純晶硅等半導體材料的技術研發、生產和銷售的大型民營科技企業，成立不到一年半時間， 麗豪半導體 就已迅速躋身行業獨角獸陣營，成為新一代高純晶硅產業標杆。

此前， 麗豪半導體 已於2021年12月完成了 A 輪融資，投資方包括正泰、晶盛機電等頭部產業資本方，和IDG資本、金雨茂物等知名財務投資機構。產業方與財務投資方的雙重加註，彰顯出投資人對 麗豪半導體 團隊和技術實力、產業發展前景的高度認可。

公司的一期項目於2021年8月正式開工建設，在克服北方冬季施工、西氣東輸主管線改道等不利影響後，一期項目已於今年7月30號竣工，提前2個月完成，創下行業內在北方施工最快的記錄。今年8月14日，330變電站正式電源切換完成開始量產，8月22日公司第一爐正品硅料正式出爐，同樣創下了行業內正品硅料出爐的最短時間記錄。

高純晶硅供需錯配

行業將有巨大機遇

在光伏這一助力雙碳實現的關鍵賽道，硅料是其產業鏈中技術和資金壁壘最高、產能剛性且擴產/爬產週期最長的環節，被一級市場認為是光伏產業鏈中最具投資價值的環節，未來將迎來巨大機遇。

從需求層面看，全球各國目前已普遍制定可再生能源轉型計劃，終端需求存在高成長空間。根據我國雙碳戰略目標，2030年中國光伏裝機總規模預計將達到1200GW 以上。未來全球光伏裝機總規模的大幅提升，將給原材料高純晶硅帶來更大的需求空間。

但從供給層面看，高純晶硅作為光伏產業鏈上游，在製造環節由於資金投入大、建設週期較光伏產業鏈其他環節更長、選址要求高、工藝壁壘高等多種因素，導致供給端內生髮展速度慢於光伏裝機需求的增長速度，供需之間出現階段性產能錯配，成為了制約行業發展的瓶頸。

而 麗豪半導體 的成立就是為了助力這一瓶頸的解決。在此背景下， 麗豪半導體 產能規劃明確，產量極速爬坡，預計實現三期超20萬噸的產能量產落地，彌補國家高純晶硅的產能缺口。

之所以在 麗豪半導體 僅成立半年時就進行投資，IDG資本也解釋，硅料行業本身具有技術含量高、化工屬性強、資金投入大、擴產週期長、選址及資源稟賦要求嚴格等顯著特點，是光伏產業鏈不可或缺的上游重要環節。 麗豪半導體 團隊具備業內領先的技術管理團隊和量產經驗，具有極強的發展潛力，可以較快地填補供需錯配帶來的產能空白。自2021年底IDG資本首次投資以來，麗豪團隊也展現出了驚人的執行落地能力，提前完成投產目標，本次追加投資，希望和新股東一起為公司加速步入硅料行業第一梯隊提供資金支持與更多資源賦能。

突破行業發展壁壘

打造新一代產業標杆

作為光伏產業鏈的上游環節，高純晶硅在該產業鏈中的壁壘最高，具有高管理、高技術、高人才、高安全以及高投入等特點，技術人才培養週期長，很難在短期內滿足快速增長的需求。

而 麗豪半導體 擁有晶硅行業一流、多晶硅及大化工行業操盤經驗豐富的全建制管理團隊，核心成員均來自行業龍頭企業。

同時公司還在技術上引入國際領先的半導體工藝，結合團隊的自主研發，大幅降低關鍵性雜質元素指標。項目建成後，可實現產品純度99.999999999%，單晶硅料佔比99%，部分產品達到半導體電子級晶硅質量標準。

成本管控方面，公司通過先進工藝理念與規劃，以及自動化、智能化手段的應用，在冷氫化、精餾、還原等核心工藝環節實現節能減耗、智能管控，帶來領先的成本優勢。

過去10年，全球多晶硅每年產能產量均實現快速增長，很大程度上受益於中國的增產。中國多晶硅產量全球佔比由2010年的33%增至2021年的80%，成為全球絕對意義的多晶硅主產國。同時，我國國土光照資源充沛，光伏在中國能源大戰略中擁有重大地位。

麗豪半導體 採用“綠色電力”製造“綠色產品”，真正實現高純晶硅“中國製造”，全力創建綠色製造和清潔發展的高科技型企業，致力於打造全球單線生產規模最大、綜合能耗最低、技術集成最新、品質最優和競爭力最強的高純晶硅生產線，打造零碳綠色工廠和數字化工廠、量產高佔比 N 型硅料。

未來，公司將秉持“信任、尊重、一流”的核心價值觀和“安全、綠色、智能”的發展理念，建設數字化綠色工廠，積極響應國家“雙碳”戰略目標，加快中國新能源光伏產業進程，推動全球能源革命。

正泰新能科技有限公司董事長陸川表示 ：“能源轉型浪潮下，我國的光伏產業已經逐步成長為具有全球競爭優勢的長板產業，在全球碳中和進程中發揮着舉足輕重的作用。然而自2021年以來，供需之間產能錯配導致上游硅料環節價格持續增長，下游的電池組件製造環節成本上浮，成為制約光伏裝機量擴張的重要因素。正泰新能作為正泰集團旗下專注於光伏電池組件的智能製造企業，通過投資麗豪半導體一期項目，我們成功提升上游供應鏈保供能力，完善光伏全產業鏈投資佈局，確保自身電池、組件製造端穩定可控。正泰十分看好 麗豪半導體 在硅料端的未來潛力，期待二次投資賦能 麗豪半導體 發榮滋長，共同助力雙碳目標的達成。”

金雨茂物董事長段小光表示 ：“我們有幸投資青海、投資綠電製備綠能項目，踐行了我們 ESG 投資的責任；我們有幸投資光伏、投資段雍團隊，踐行了我們投資最有價值的行業最優秀團隊的願景；我們有幸投資麗豪、投資多晶硅料項目，踐行了我們投資光伏全產業鏈的承諾。十幾年來，金雨茂物堅定沿着光伏領域佈局，先後投資了愛旭股份、邁為股份、賽伍技術、中來股份、高景太陽能等十多家光伏企業。我們從天使輪開始連續對麗豪半導體進行投資，就是支持最優秀的多晶硅料團隊和企業快速崛起，推動光伏產業平衡、健康、可持續發展。”

光源資本董事總經理薛玲表示 ：“材料技術的迭代與工藝優化，是推動光伏產業持續發展的源動力。多晶硅料作為光伏產業上游第一道材料瓶頸，短期競爭看產能，長期競爭看技術迭代與成本突破。麗豪半導體核心團隊在硅料產業深耕多年，多次參與推動產業全球性的產能與成本突破。這次麗豪半導體團隊以先進的頂層設計理念，融合數字化與零碳技術，打造新一代產能，為多晶硅產業品質升級、成本優化、零碳節能樹立新標杆；量產高佔比 N 型硅料，為進一步實現光伏平價上網，推動全球能源革命，做出重要推動。光源資本深度佈局新能源產業，很榮幸擔任本次交易的獨家財務顧問，服務過程中深刻感受麗豪半導體團隊飽滿的創業熱情、嚴謹的工作作風、重技術重團隊的管理理念，光源資本期待與麗豪半導體團隊長期並肩作戰，共同助力產業發展與雙碳目標的實現。”

長江創新投資一部總經理辛卓表示 ：“回顧過往，供需錯配使得光伏硅料價格呈現週期性波動。而相比前序週期，本輪硅料行業正面臨三大積極變化：一是雙碳目標和經濟性驅動下，需求的確定性和天花板進一步提升；二是光伏技術迭代進入新階段，N 型電池將使用更高品質硅料；三是單線產能規模快速放大，硅料大化工屬性增強，對精細化管控的要求大幅提高。我們相信，麗豪半導體憑藉極其豐富的大化工精細管理經驗、極具競爭力的成本控制能力和極高比例的 N 型優質產能等，將快速躋身第一梯隊。長江創新期待與公司長期合作，以持續服務企業價值增長，共同促進雙碳目標的實現。”

海松資本 CEO 陳立光表示 ：“在全球碳中和背景下，光伏作為綠色能源的絕對核心賽道，市場規模大、成長性高、確定性強，多晶硅料作為基礎上游原材料，在價值鏈中壁壘最高，行業利潤豐厚，潛力巨大。麗豪核心團隊均來自行業龍頭企業，具備領先的行業前瞻性、強大的執行力和深刻的工藝技術積累，將帶領麗豪成為國際一流的清潔能源公司。作為一家深耕新能源產業、具備深厚產業資源的私募股權投資機構，海松資本看好光伏產業，看好 麗豪半導體 的獨特競爭優勢，將持續進行新能源的投資佈局，支持 麗豪半導體 的長遠發展，打造富有全球競爭力的新能源產業生態，與優秀企業一道實現多方共贏。”

中美綠色基金董事長徐林表示 ：“光伏平價時代開啟，技術迭代是光伏行業持續降本增效最重要驅動因素，當前產業正處於新型電池技術更替的重要時點，未來將拉動上游更高純度多晶硅的巨大需求，麗豪半導體緊抓高純多晶硅的發展趨勢，快速完成新一代高純多晶硅產能佈局，我們看好麗豪半導體精細化管理能力，看重麗豪半導體在本輪技術替代週期中的成長性，本次投資符合中美綠色基金綠色技術投資方向。中美綠色基金將持續關注光伏技術更迭進程中潛在的投資機會，助力光伏產業健康發展，推動碳中和目標達成。”