PET銅箔的躁動與爭議

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今年, PET銅箔成為資本市場熱點。

但是,資本圈頗為熱鬧,產業圈卻相對冷靜。

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優勢直戳痛點

確實,PET銅箔有諸多優勢,直戳鋰電痛點:

一是安全性。 安全性是鋰電池的重要評估維度。PET銅箔中間為PET或PP有機絕緣層,可以降低鋰電池起火或爆炸的風險。

二是成本。 銅箔佔鋰電池成本的比例約8%,是影響鋰電池成本的關鍵材料之一。PET的使用降低了成本高昂的銅箔使用量,成本可以下降約40%,對應整個鋰電池降本約3%。

三是能量密度。 銅箔佔鋰電池總重量比例約為13%,也是影響鋰電池能量密度的關鍵材料之一。由於PET的密度比銅更低,PET的使用可以降低鋰電池的質量,在厚度不變的情況下,可以減輕質量約60%,進而可以提升鋰電池的能量密度。

此外,PET銅箔還被認為具有迴圈次數、相容性等方面的優勢。

無論安全性,還是成本,亦或能量密度,都是鋰電池技術革新的重要方向,這些優勢一一戳中鋰電行業痛點,難怪大家對PET銅箔充滿期待。

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劣勢仍然鮮明

有優勢就有劣勢,鋰電創新曆來不易。

近日,知名銅箔企業花園新能源對PET銅箔的優缺點進行了專業分析,其中缺點包括:

阻值高/產熱高、電池內部導熱受阻、影響電池充/放電速度(倍率效能)、鋰電池體積能量密度不一定低、銅箔表面缺陷多、磁控濺射工藝存在技術難點、金屬銅/高分子PET介面結合難、PET加工和穩定性差等。

此外,PET銅箔還存在成本悖論。花園新能源認為,複合銅箔的一個重要優勢是成本較低,但由於影響電池充/放電速度(倍率效能),未來下游終端使用者對充放電速度會更加關注,如果電池廠需要提高充放電速度,就會要求複合銅箔增加鍍銅的厚度,進而增加成本,這恰恰與降低成本的初心是矛盾的。

可見,PET銅箔之路並非易事。

實際上,除了花園新能源,其他知名銅箔企業也對PET銅箔的侷限性表達了類似觀點。

嘉元科技在投資者交流中指出:PET複合銅箔作為行業研發方向之一,目前核心生產工藝仍在探索定型階段,生產效率和合格率偏低,成本在短期內較難下降。即使裝置端、生產端、應用端等各項工藝、技術瓶頸取得突破,其本身的材料屬性也決定了其特定的應用場景。綜上, PET銅箔對電解銅箔需求的影響有限。

諾德股份在投資者交流中表示:這個產品為複合箔材,是因為目前中間夾層具體採用哪一種高分子材料,尚未最終技術定型。PET目前只是其中一種可行性的材料。目前複合銅箔這一塊,公司在和客戶小量送樣進行技術交流。該材料目前在行業中均尚未進入商業應用的階段。

可見,儘管PET銅箔聲勢較大,但從公開資訊來看,各大玩家目前仍然處於下游送樣驗證階段,或者小批量訂單狀態。與此同時,因為沒有規模效應,生產工藝不成熟,良品率不高,製造成本還有待降低。

目前,銅箔新勢力可能對PET銅箔更加積極,從商業競爭上這是一個彎道超車的機會,而傳統銅箔企業則更多將其定位為技術儲備和創新嘗試的方向之一。

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且行且看

PET銅箔優點誘人,但缺點也明顯,目前仍處於嘗試階段,產業化進度存在不確定性,其侷限性特質甚至可能制約未來發展。

目前,作為買單方的下游鋰電企業,也只是將PET銅箔作為技術創新方向之一進行嘗試和驗證,畢竟鋰電企業基於安全、成本和能量密度等方面的創新和嘗試從未止步,而最終定型的技術方向只是少數。

鋰電因為安全性因素,創新曆來格外嚴謹,這也是鋰電創新迭代緩慢的原因之一。對比而言,光伏行業的創新,主要考慮效能和成本,安全性約束不明顯。

長遠來看,PET銅箔可能會在小規模儲能、柔性穿戴電池等細分市場中存在一定應用,作為傳統銅箔的補充,但大規模產業化應用仍然存在不確定性。

實際上,儘管資本市場普遍看好PET銅箔,但對其產業化程序也預期緩慢,樂觀預期下2024年滲透率也才10%,這還不考慮產業化不達預期甚至失敗的風險。

鋰電創新不易,且行且看吧。