大盘向下,服装板块向上,投资逻辑在哪?

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最近大盘跌跌不休,向3000点靠拢,但是服装板块却很强势,投资逻辑在哪?

户外板块高景气度,受益于疫情关注度提升。市场关注到牧高笛线上销售数据较好,再度点燃户外板块。第一阶段牧高笛、浙江自然领涨。

盛泰集团等公司一季报亮眼,催化纺织板块一季报行情。更多的投资人从淘数据等渠道了解到戎美等公司数据向好,导致板块关注度提升。

传闻可能降低非战略商品关税,纺织制造出口类企业可能从中受益。

部分优质品牌个股体现出较强的抗风险能力,依靠业绩驱动上涨,如波司登、戎美等。

近期纺服公司年报陆续披露,海内外运动品牌均展现亮眼的业绩和营运效率,3月中旬以来疫情对板块基本面与估值都产生明显负面影响,但并不影响中长期优质本土运动品牌势能提升与行业增长前景。

制造企业部分受下游需求传导影响,但具有份额提升优势的公司仍然增长占优,从近期数据看成本压力逐步可控。

受益于新疆棉事件,2021年国内品牌市占率明显提升,阿迪受损较大,流失的份额主要被李宁和安踏等本土品牌承接。进入2022年,延续了国产替代的进程,市占率继续提升。

估值方面,国内龙头已经回到2019年疫情前水平,未来有向上修复空间。结合自身基本面和行业中长期景气度,目前国内龙头的估值水平存在一定低估。

相比于海外龙头,国内龙头品牌相对更优秀、更可持续的盈利能力和成长速度,都有望在未来获得一定的估值溢价。

在国潮深化和本土品牌市占率持续提升的大背景下,纺织服装的估值有向上修复的空间。

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