一碗米線即將撐起一個IPO:一年賣出3073萬碗,火遍香港

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愛吃米線的香港吃貨,嗦出來一家上市公司。

近日,港交所披露譚仔國際有限公司通過聆訊。據市場訊息,此次IPO譚仔國際預計募資約1億美元,國泰君安國際為獨家保薦人。

譚仔國際是譚仔雲南米線和譚仔三哥米線的母公司,後二者是香港頗受歡迎的雲南米線連鎖品牌。根據招股書,目前譚仔國際一共運營156間餐廳,其中香港地區150間,新加坡和中國內地分別還有3間餐廳。過去一年裡,譚仔國際一共賣出了3073萬碗雲南米線,平均每間門店每天可以賣出640碗。

譚仔國際此時上市,主要為了擴張中國內地和海外市場。

根據招股書,IPO募集的資金一部分將用於擴大香港、中國內地及新加坡的餐廳網路,分別開設38家、58家及24家分店,並在未來進駐日本及澳洲市場,新開25家及15家餐廳。同時,將運用所得款項擴充香港的中央廚房及在中國內地、新加坡及澳洲設立新的中央廚房,以及翻新餐廳及提升經營裝置等。

一碗米線背後的愛恨情仇 

每天賣出將近10萬碗米線的譚仔,港人和常去香港的內地遊客不會陌生。但鮮為人知的是,今日攜手上市的譚仔雲南米線和譚仔三哥米線,當年還有過一段狗血的愛恨糾葛。

譚氏家族祖籍湖南,上世紀60年代,譚父譚母帶二哥、三哥兩兄弟偷渡至香港,在當地做起五金生意,之後譚家四姐豔萍、五哥澤均、六哥澤強陸續在香港出生。

上世紀90年代,當時香港只有一兩家店提供米線,但譚六哥堅信米線會成為香港粉面的主流,於是攜手三哥、四姐夫和後續入股的五哥,1996年在香港長沙灣永隆街開業第一家譚仔雲南米線。

2003年,逐漸小有名氣的“譚仔雲南米線”開起分店,並註冊了一家名為“同心飲食有限公司”的公司,寓意兄弟齊心、其利斷金。但諷刺的是,沒過幾年,因經營理念分歧,2008年四兄弟選擇散夥。當時的12家分店平分,四姐夫婦、五哥繼承原品牌“譚仔雲南米線”,三哥、六哥另創“譚仔三哥米線”。

散夥時一家人鬧的很不愉快,之後也免不了明爭暗鬥、互相攻訐。香港本地人經常拿來當作談資的就是“譚仔商標事件”,譚仔分家時雙方簽了協議共同擁有商標,但不久三哥、六弟就偷偷跑到中國內地註冊了“譚仔雲南米線”的商標。分手後四姐、五哥想去內地發展分店,結果卻因無法註冊商標受阻。

就當所有人都以為譚家兄弟會永遠打下去的時候,2017年卻突然殺出一個程咬金——日本餐飲巨頭東利多(Toridoll)集團。

日本東利多集團是日本著名烏冬面連鎖品牌丸龜制面的母公司,除了丸龜制面,東利多旗下還擁有炒麵連鎖品牌“長田本莊軒”和醬油拉麵品牌“丸醬屋”等。截至2020年底,東利多在全球共有857家連鎖門店,目前市值超過2200億日元,每年收入超過1400億日元。

2017年5月15日,日本東利多控股發出公告,確認以10億港元的對價,向四姐夫婦及五哥收購“譚仔雲南米線”母公司“同心飲食有限公司”100%股權;當年12月,東利多再次宣佈以11.1億港元的價格,向三哥及六哥全面收購譚仔三哥米線母公司“譚仔飲食發展有限公司”,至此東利多將相愛相殺十多年的兩家譚仔雲南米線收入囊中。

被收購後,打了十多年的譚家兄弟逐漸淡出譚仔雲南米線。招股書顯示,上市前日本東利多的全資子公司東利多香港持有譚仔國際99.5%股權,高階管理層和股東中已經沒有譚家人的身影。

收購4年,日本人如何整出一家上市公司 

收購完成後,東利多擁有108家譚仔分店,其中56家是“譚仔三哥米線”,52家是“譚仔雲南米線”,在香港米線市場份的額增至約70%。

不過把兩家既有淵源,又有恩怨的品牌整合到一起並不容易,東利多為此花了好幾年的時間。收購前譚仔和譚仔三哥各自在香港有一箇中央廚房,2020年,東利多將兩個中央廚房合併為一,從而加強標準化程度和管理效率。此外,東利多還為譚仔雲南米線引入了一系列日本的標準化管理流程,包括食物加工、餐廳管理、顧客服務、清潔、員工培訓及質量控制等。

東利多收購後的幾年,譚仔雲南米線取得了不錯的增長。截至3月31日為止的會計年度裡,2019年、2020年和2021年,譚仔國際的總營收分別為15.56億元、16.91億元和17.95億元,基本以每年10%的速度增長,經營利潤分別是1.97億元、1.91億元和2.87億元,也呈上升趨勢。

營收和利潤的增長主要由於門店擴張,被收購後的4年裡,譚仔雲南米線在香港的門店數從108家增長至150家,同時在2020年和2021年,分別在新加坡和深圳開設了三家分店,從亞洲市場開啟全球化擴張。

但從單店收益來看,過去三年不升反降。2019年、2020年和2021年,譚仔雲南米線的單店日均收益分別為4.13萬港元、4.06萬港元和3.73萬港元,呈下降趨勢。

對此譚仔國際解釋,收益下降主要由於2019年下半年的香港“修例風波”,以及去年開始在全球蔓延的新冠疫情衝擊。根據招股書,2021年(注:2020年3月-2021年3月)單店日均堂食收益為1.88萬元,比上一會計年度的2.94萬元下降了33%。

外賣成為譚仔化解新冠衝擊的關鍵。如上圖所示,2019年和2020年,外賣只佔到譚仔雲南米線收益的20%和27%,2021年時這一比例提高至50%,外賣銷售額與堂食只有微乎其微的差距。

而隨著香港社會恢復秩序,加上新冠疫情的緩解,譚仔雲南米線的運營狀況有了明顯的改善。

根據招股書,2021年3月31日至2021年7月31日這四個月裡,譚仔雲南米線的的收益較2020年同期提升了38.6%,較2019年同期提升了135.3%;店均收益則較2020年提升15.6%,較2019年提升98.9%。