卡位黃金賽道,效率是怪獸充電的“撒手鐗”

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5月19日晚間,“共享充電第一股”怪獸充電(NASDAQ:EM)釋出了截至2021年3月31日的第一季度未經審計的財務報告,這也是怪獸充電上市之後的首份財報。

亮眼業績的背後,除了賽道紅利之外,也離不開怪獸充電高效的運營。憑藉著這兩個優勢,怪獸充電的業績正進入增長快車道。

匯聚核心商戶 迅速擴張POI規模

報告顯示,怪獸充電第一季度營業收入8.47億元人民幣(約合1.29億美元),同比增長162.5%。除了疫情導致的去年基數較低的因素,怪獸充電收入規模的迅速擴大也是不爭的事實。今年一季度的營收資料已經達到2019年全年營收的四成。

橫向對比,根據招股書披露,怪獸充電與小電科技2019年營收分別為20.2億元和16.44億元,2020年營收分別為28.1億和19.1億。2019和2020年,從營收規模上看,怪獸充電分別是小電科技的1.2倍和1.5倍,差距在拉大。

而怪獸充電營業規模的擴大得益於怪獸充電POI(點位)數和客戶量的增長。截至今年一季度末,怪獸充電在全國超1600個地區擁有71.6萬個POI和560萬個線上共享充電寶,而招股書披露的2020年四季度末相對應資料分別為66.4萬和540萬。短短一個季度,怪獸充電點位數環比增長了8%。2020年,怪獸充電POI增速13%,而小電的POI增速只有6%。

高速的擴張及多邊網路效應也推動了怪獸充電使用者數再創新高。2021年一季度,怪獸充電淨增1640萬註冊使用者,累計註冊使用者數達2.36億。

收入方面,怪獸充電絕大部分收入來源於充電寶租賃業務,還有充電寶銷售及其他業務。今年一季度,怪獸充電共享充電業務實現營業收入8.17億元人民幣,同比增長164.5%。充電寶銷售業務貢獻收入2500萬元人民幣,同比增長129.2%。

在怪獸充電構建的龐大共享充電網路下,使用者能夠隨取隨用、隨借隨還,而客群的壯大也吸引著更多商業夥伴的加入。截至目前,怪獸充電的共享充電網路已覆蓋餐飲、零售連鎖、休閒娛樂、交通出行、酒店、醫院等全業態消費場景。

怪獸充電POI數的迅速增長和其近年來與諸多核心商戶建立的深度合作有關。利用核心商戶龐大的渠道優勢,怪獸充電可以在短時間內迅速擴大自己的POI及使用者規模。

怪獸充電廣泛入駐肯德基、粒上皇、避風塘、南京大牌檔、五芳齋、綠茶餐飲等頭部餐飲連鎖品牌,上海迪士尼度假區、烏鎮景區等熱門景區,以及交通樞紐、醫院等人流密集的公共場所,通過多元化的合作形式,形成品牌效應,實現高速擴張。

以肯德基為例,一方面,藉助肯德基的線下門店,怪獸充電可以高效覆蓋其全國的三千家門店。另一方面,肯德基的會員可以用自己在肯德基消費所得積分兌換充電券,體驗僅供會員專享的充電福利。如此一來,怪獸充電完成了與商戶、使用者的深度繫結的同時還增加了使用者的使用粘性。

怪獸充電除了積極拓展與垂直細分領域的頭部品牌的合作,還積極聯手巨頭,全面滲入本地生活服務。

報告期內,怪獸充電與阿里巴巴本地生活服務公司達成了戰略合作,雙方聯動支付、電商、本地生活等多個業務板塊,陸續在渠道運營、商戶服務、會員體系等多維度展開合作,這也是怪獸充電擴大規模、建立生態,在科技消費領域佈局的重要一步。怪獸充電也因此成為了行業內首家且唯一一家同時擁有支付寶、餓了麼、微信三大平臺入口的共享充電品牌。

高效運營 盈利能力高於同行業

共享充電這一商業模式成本主要來自兩方面。第一部分是採購充電寶以及櫃機的費用。依託紫米成熟的供應鏈,怪獸充電保證產品質量的同時,在控制並降低硬體成本方面有相對優勢。

另一方面的支出是支付給商戶的激勵費用,由入場費與佣金構成。這筆費用的增加是侵蝕共享充電寶運營商利潤的主要原因。2020年小電科技的分銷及營銷開支達到14.72億元,其中進場費同比暴漲114.5%,達到3.02億元,分成費用同比增加23.7%至7.1億元。銷售費用佔營業收入高達77%。怪獸充電的銷售費用雖也有增加,但佔總營收的比為75.5%,低於小電科技。

經過多年服務能力和品牌優勢的積累,怪獸充電更易和諸多商戶建立穩定、長期的合作關係。相較其他品牌而言,這極大地減少了怪獸充電在這部分承擔的成本暴漲的風險。

在營收高速增長的同時,依託精細化運營和效率的提升,怪獸充電的盈利能力在疫情得到控制後迅速恢復。怪獸充電今年一季度的營業利潤率達到2.8%。財報顯示,2021年第一季度怪獸充電淨利潤為1510萬元人民幣(約合230萬美元),經調整淨利潤為2320萬元人民幣(約合350萬美元),連續四個季度實現盈利。

持續的盈利能力也可以從側面反應怪獸充電已經建立了相對成熟的盈利模式。共享充電領域的另一家領先企業——小電科技,近日在港交所遞交招股書。招股書顯示,近三年內小電科技僅有2019年一年實現了1.38億元人民幣的淨利潤。2020年小電科技表示因為疫情影響,虧損1.04億元。同樣條件下,怪獸充電依然實現了7540萬元淨利潤。

怪獸充電能夠保持穩定盈利能力的祕密在於其擁有更高的運營效率。

2020年,怪獸充電單個點位平均營收為4231元/年,同比增長23%,單個充電寶平均營收為563元/年。而介面新聞根據小電科技招股書的資料計算得到,其單個點位平均營收為2692元/年,單個充電寶平均營收為318.5元/年。怪獸充電的兩項資料有顯著優勢,說明裝置平均創收能力較強,而且還在增長趨勢中,這也意味著怪獸充電的營業利潤率仍有提升空間。值得注意的是,在人效方面,怪獸充電也更具優勢,截至2020年末,怪獸充電在職5100人,小電科技5992人。

為了提高運營效率,怪獸充電推出實時高效的數字化運營系統,針對運營人員推出提供實時資料分析工具。該應用可實時更新負責轄區的充電寶線上率、電量使用情況、機櫃剩餘充電寶數量等裝置資料,以及訂單量、總收益等運營資料,並自動生成任務清單為運營人員提供及時排程方案,從而避免充電寶供給不足或閒置等低效情況的出現。運營人員亦可在應用上參考其他運營人員或管理層推斷的潛在優質點位的相關資訊,從而更好地推進與商家的合作。

怪獸充電COO徐培峰表示:“對業務拓展人員和渠道商夥伴,我們將持續升級管理和激勵體系,以使我們可以繼續擴充套件到能產生良好經濟效益的POI。”

前景廣闊 500億市場空間待挖掘

在商業模式成立的情況下,怪獸充電卡位黃金賽道的優勢可以得到更好的發揮。

近期,知名諮詢機構歐睿國際釋出了《2020共享充電行業報告》。根據報告顯示,處於高速發展階段的共享充電行業在經歷疫情後迅速恢復,市場規模穩步增長。2020年行業的交易總額(GMV)達到70.6億元,2018年至2020年的交易額複合增長率達到了110%。報告預測,2025年行業規模有望超過500億元,未來五年內的複合增長率預計將達到48.7%。

首先,市場空間的增長來自於共享充電寶滲透率的提升。根據艾瑞諮詢調研資料,93%的智慧手機使用者在外出時曾遇到過急需充電的情況,其中通過租賃共享充電寶解決充電問題的使用者數約2.9億人,佔整體智慧手機使用者的比例約1/4,可見共享充電寶使用者規模仍有充分滲透空間。

目前,我國共享充電寶在餐廳、飲品店等場景分佈最廣,點位數佔比達44%,其次是休閒娛樂場景,佔比達16%。但在商場、交通樞紐、旅遊景點等高人流量公共場所的投放的點位密度尚低,怪獸充電近年加大向這些應用場景的投放力度。未來,共享充電寶的場景分佈將更加均衡,從而帶動滲透率整體提升。

艾瑞諮詢資料顯示,2020年共享充電寶擁有190萬個點位數,在所有可覆蓋的點位數中滲透率達9.3%,預計2024年點位數將增至 870萬個,對應滲透率40.8%。從點位數的角度,未來4年的成長空間將達到3.6倍。

從行業的競爭格局來看,頭部“一獸三電”(怪獸充電、小電、來電、街電)格局穩定。根據歐睿國際的最新行業報告,在經歷了2020年疫情的低迷期後,行業的四家領先企業份額依然佔據90.3%。其中,怪獸充電以39.8%的GMV佔比穩居行業第一,持續領跑行業。

豐富產品線 打造新的增長點

佔據了行業領先地位的怪獸充電並不滿足於此,而是更加積極地拓展新的業績增長點。

廣告業務是最自然的業務延伸方向,怪獸充電在廣告業務方面仍在探索階段,未來潛能待爆發。根據艾瑞諮詢的研究,就行業整體廣告業務規模而言,已經由 2018 年的800餘萬元增至2019年的4000餘萬元,增速驚人。

公司董事長兼CEO蔡光淵曾表示,怪獸充電想要走的是“科技+零售”路線。

針對零售業務,怪獸充電推出自營生活潮品品牌“怪獸質造”。該品牌已於今年4月面市,根據官方微信公眾號資訊,“怪獸質造”將陸續推出有設計、高品質的定製充電寶、3C 配件以及明星同款生活潮品等。

另外,怪獸充電還瞄準了白酒行業,著手打造新銳白酒品牌“開歡”。怪獸充電已經成立專門的部門負責“開歡”,該品牌目前已在線上線下同步發售。

財報中,怪獸充電預計2021年第二季度的營收在9.4億元到9.7億元人民幣之間。而通常下半年的收入要多於上半年。粗略估計,怪獸充電2021年的營業收入有望達到40億元。怪獸充電當前市值為15億美元,市銷率估值為2.4倍,說明怪獸充電當前的股價具有充足的安全邊際。

共享充電行業空間廣闊,怪獸充電也以其高效的運營贏得了多家機構投資者的青睞。近期,高盛、華興、花旗近期對怪獸充電先後給予“買入”評級。高盛釋出的怪獸充電首次覆蓋報告中,給出目標價格13.9美元/股。花旗給予怪獸充電的目標價為13美元/股。該目標價與怪獸充電當前股價至少有一倍的升值空間。