唯品會Q2營收下滑利潤反增，第三季度要實現使用者翻正？

8月20日，新京報貝殼財經記者從唯品會2022年第二季度業績電話會議上獲悉，唯品會第二季度總營收為245億元（ 金額單位為人民幣 ），去年同期為296億元。非美國通過會計準則下，歸屬於唯品會股東的淨利潤從去年同期的15億元增長到今年的16億元，同比增長了8.4%。

唯品會第二季度營收有所下滑，公司方面表示，這主要是由於疫情反覆導致的消費者需求的疲軟。不過這一成績超出了此前預期。這也是其連續第39個季度實現盈利。唯品會方面表示，這主要歸功於公司提高運營效率的不懈努力，包括有效的成本節約和合理支出等。新京報貝殼財經記者注意到，第二季度公司營銷開支為5.6億元，較去年同期的14億元下滑60.5%。營銷費用率從去年同期的4.8%降至2.3%。

財報顯示，唯品會第二季度活躍使用者為4170萬，去年同期為5110萬。唯品會董事長兼CEO沈亞在業績電話會議上稱，公司第三季度的目標是 實現使用者的翻正。

第二季度營銷開支減少60.5%

淨利潤同比增長8.4%達16億

財報顯示，唯品會第二季度活躍使用者為4170萬，去年同期為5110萬。二季度總訂單量為1.86億，去年同期為2.22億。在此影響下，唯品會二季度的GMV（商品交易總額）為406億元，去年同期為481億元。總營收為245億元，去年同期為296億元。公司方面表示，這主要是由於疫情反覆導致的消費者需求的疲軟。“疫情導致我們今年第二季度的活躍使用者銳減。”唯品會董事長兼CEO沈亞說。

不過，唯品會在利潤方面有所改觀。其二季度毛利率增至20.5%，去年同期為20.1%。與此同時，二季度歸屬於唯品會股東的淨利潤為13億元，去年同期為11億元。非美國通過會計準則下，歸屬於唯品會股東的淨利潤從去年同期的15億元增長到今年的16億元，同比增長了8.4%。

“今年整個公司做了一些蠻大的調整，尤其在前端掌控毛利方面我們有一些心得，包括杜絕了原來自己貼錢貼券做活動和促銷的方法，這樣我們整體的毛利就相對健康一些。”沈亞說。

淨利潤的增長也離不開運營成本的控制和下降。財報顯示，公司二季度整體運營開支為39億元，較去年同期的48億元下滑18.7%。這其中，比較顯著的是公司在營銷方面投入的變化。其第二季度營銷開支為5.6億元，較去年同期的14億元下滑60.5%。營銷費用率從去年同期的4.8%降至2.3%。唯品會表示，這主要歸功於更加審慎的營銷策略。此外，履約開支為18億元，較去年同期的21億元同比減少13.7%。

“我們杜絕了不經濟的市場投放，整個公司的流程鏈路治理尤其在成本節約等方面也做了很大改進。”沈亞說，第二季度因為處於疫情期，公司縮減了一些市場費用。未來會繼續拓展新使用者，但是會採取更加健康的方式。“我們希望未來能夠把使用者的增長重新翻正，同時又能夠有足夠的利潤。”

在海豚社創始人李成東看來，唯品會二季度大幅減少了營銷費用，主要影響的是新使用者的拓展，也是二季度活躍使用者大幅下滑的原因，“但這並不代表平臺老使用者的減少”，其核心SVIP使用者（超級VIP會員）的增長和訂單貢獻佔比正是公司收入降幅有限同時利潤增長的主要原因。新京報貝殼財經記者注意到，二季度唯品會的SVIP活躍使用者數量同比增長21%，SVIP活躍使用者對線上淨GMV貢獻佔比達38%。

公司第二季度的技術與內容開支為4.1億元，較去年同期的3.7億元增長11.3%。一般和行政費用為12億元，去年同期為10億元。此外，截至2022年6月30日，唯品會擁有現金及現金等價物以及限制性現金173億元，短期投資41億元。

預計第三季度營收下滑15%至10%

欲通過獲取新客等策略實現使用者翻正

談及平臺七八月份的經營情況，沈亞表示，三、四、五月份疫情嚴重，整個電商行業的生意都不好，但六月份基本有一定復甦，七月份的復甦會比六月份要好一些，八月份也差不多，總體來看，巨集觀環境雖然不能跟去年相比，但是總體也還是在慢慢好轉。“當然，比起去年的整個購買力和消費意願還是會有折扣的。”

沈亞強調說，公司的目標是在第三季度儘快實現使用者翻正。他表示，和第二季度疫情期間的市場策略有所不同，公司現階段在大幅度地獲取新客戶，同時也會繼續去喚醒之前流失的老客戶，採取的方法包括產品預裝、應用市場推廣、通過福利精準召回以及啟用老客戶等。“當然很多也是靠更多的好商品、好價格以及更好的個性化產品推薦來促使使用者在第三季度的轉化，幾條腿並行才可以達到這個目標，所以也不用擔心我們為了把使用者翻正，結果要花很多錢在使用者獲取方面，我們可以保證第三季度的市場費用肯定不會高於去年的第二和第三季度，原來市場投放不經濟的地方也會繼續砍掉。”

“如果第三季度的使用者能回正，那麼我們對第四季度是很有信心的。因為第四季度又是我們銷量最旺盛的階段，包括我們現在整體的貨品結構、價格優勢、特賣價值等也都比原來做的更好，所以如果使用者回來了，我們第四季度以及明年的業績都不用太擔心。”沈亞說。

對此，李成東分析稱，“其實也不用對使用者下滑太感到焦慮，很多流失的使用者可能並非核心使用者。”他表示，對於電商來說，主要指標還是看核心使用者創造的價值，“在這方面，亞馬遜、京東以及天貓等主流電商平臺也都有類似會員專案。”

沈亞還表示，平臺也會不遺餘力地發展SVIP使用者，“我們希望通過顧客忠誠計劃，包括政策的便利、體驗的便利，購物的優惠以及一些專屬的銷售等，繫結這些客戶，讓他們儘量地多在唯品會購物，不斷提升SVIP使用者的ARPU（每使用者平均收入），同時也提升SVIP使用者在唯品會整盤生意中的佔比。”

今年3月31日，唯品會宣佈了一項股份回購計劃，在24個月內回購最多10億美元的美國存託憑證或A類普通股。財報顯示，截至2022年6月30日，唯品會已回購了1.771億美元的美國存託憑證。

“唯品會一直在盈利，也經營積累了多年，其實是有自己的護城河與核心競爭力的。”在李成東看來，疫情導致消費降級，消費者對於品牌折扣的需求會增加，長期是利好的。

不過，眼下唯品會對於第三季度的業績預期還並不是特別樂觀。在業績展望方面，唯品會預計，2022年第三季度公司總營收將達到212億元至224億元，同比下滑約15%至10%。沈亞說，除了第二季度活躍使用者銳減可能造成的後續影響外，這一預期也考慮到了疫情反覆的不確定性、消費者信心是否回升以及九月份天氣溫度對於平臺生意的影響等，“我們對於這些其實也沒有很好的把握，所以還是相對保守一些，當然自己也會努力去做。”

截至發稿，唯品會股價為9.99美元/股，漲幅3.74%，市值為57.77億美元。

新京報貝殼財經記者  孫文軒

編輯 王雨晨

校對 付春愔