無懼反壟斷？微軟、谷歌、亞馬遜 2021 年實施 100 多筆併購交易，創 10 年來新高

北京時間 1 月 23 日訊息，在莉娜・汗 (Lina Khan) 接任美國聯邦貿易委員會 (FTC) 主席後的七個月裡，美國幾家最大的科技公司和監管機構一直在醞釀一場冷戰。隨著科技巨頭不斷推進併購交易，他們是否會在 2022 年上演激烈交鋒呢？

▲ FTC 主席莉娜・汗

金融資訊提供商 Dealogic 編制的資料顯示， 微軟、亞馬遜和谷歌母公司 Alphabet 在 2021 年宣佈的交易數量超過了過去 10 年的任何一年 。這樣的交易速度表明，他們正試圖趕在即將到來的反壟斷整頓之前實施收購交易，或者他們不相信莉娜・汗和其他監管機構能夠在法庭上提出足夠有力的理由來阻止收購。

資料顯示，Alphabet 在 2021 年的 22 筆交易、微軟的 56 筆交易和亞馬遜的 29 筆交易都是 10 年來的最高水平。儘管 Dealogic 的資料只計入了公開披露的交易價值，但根據這些記錄，Alphabet 和微軟的總交易額也創下了 10 年來的新高，分別為 220 億美元和 257 億美元。亞馬遜的交易總額為 157 億美元，略低於 10 年來的最高水平，僅落後於 2017 年，當時亞馬遜同意以 137 億美元收購全食超市。

▲ 三巨頭去年的併購交易數量和價值

微軟在本週斥資 690 億美元收購電子遊戲開發商動視暴雪的交易，是大型科技公司可能在挑戰監管機構反壟斷行動的最新例子。從 2021 年起，科技公司完成了幾筆大型交易，包括微軟斥資 190 億美元收購了語音技術公司 Nuance Communications，亞馬遜斥資 85 億美元收購了米高梅電影公司。

“大型科技公司非常關注 (反壟斷)，希望在政府成功開創新的先例之前達成交易。一旦法官在法庭上樹立了一個先例，其他法官就更容易遵循這個先例。”密歇根大學羅斯商學院教授埃裡克・戈登 (Erik Gordon) 表示。

自去年 6 月就任 FTC 主席以來， 莉娜・汗不斷建議 FTC 積極執行反壟斷政策 。她已經提交了一份修改後的 Facebook 反壟斷訴狀，稱其對 Instagram 和 WhatsApp 的收購鞏固了其目前作為社交網路壟斷者的地位。迄今為止，她領導的 FTC 正依靠一種威懾戰略來控制公司收購，因為該委員會難以跟上各行業併購申請的歷史性激增。目前尚不清楚的是，該機構願意在多大程度上兌現其在反壟斷戰線上採取行動的威脅。