深網｜小米OV庫存危機壓頂，渠道商嚴守生死線

來源：視覺中國

作者 | 張睿

編輯丨康曉

出品丨深網·騰訊新聞小滿工作室

6月初，收到三季度訂單被取消的通知時，早有準備的王燁還是有些吃驚。“知道有庫存積壓，但沒想到我們整個三季度的訂單都取消了”。

作為三星手機供應鏈的一環，王燁的工廠常年為三星手機生產充電頭、資料線等產品，三季度訂單取消意味著他的工廠要在這個炎熱的夏天扛過經營虧損的“嚴冬”。

半個月後，三星智慧手機就被傳出庫存高企的訊息。據THE ELEC報道，三星智慧手機庫存已達 5000 萬部，其中 Galaxy A 系列佔了很大一部分。有資料顯示，三星計劃今年出貨約 2.7 億部智慧手機，僅1 月至2月，三星就生產了2000 萬部智慧手機， 5 月份減半至 1000 萬臺。

三星砍單及降低產能並不意外，在全球智慧手機出貨量連續下滑的背景下，智慧手機整個產業鏈都“寒風瑟瑟”，而這些連鎖反應都集中指向一點——主流手機廠商的庫存壓力。

據工信部披露的資料顯示，今年上半年國內智慧手機產量5.76億臺，同比下降1.8%。而據中國信通院公佈的資訊顯示，2022年1-6月，國內市場手機總體出貨量累計1.36億部，同比下降21.7%。由於海外市場是國內手機廠商重要市場之一，不能簡單套用“產量-國內手機總體出貨量”公式計算庫存。有行業人士判斷，智慧手機庫存在1億部左右。

對於手機庫存高企的原因，民生證券分析稱，各手機廠商在2021年四季度發售新機較多，但是2021年Q4和2022Q1銷售不理想，導致庫存積壓。

銷量不達預期造成的庫存成為智慧手機產業調整的第一根多米諾骨牌，為避免庫存高企帶來的一系列風險，主流手機廠商、手機渠道商乃至上游供應鏈企業等紛紛調整策略，在跨越行業週期、突破產業瓶頸方面尋找新方向。

庫存壓頂：最艱難的一年

今年國內手機廠商庫存壓力驟增在行業內已經成為公開的祕密。

天風國際證券分析師郭明錤4月初在社交媒體釋出訊息稱，“國內主要安卓手機品牌今年已削減約1.7 億部訂單，佔原 2022 年出貨計劃的20%，其中70%以上都使用聯發科晶片。由於消費者信心低下，未來幾個月訂單可能會再次減少。”

一個月後，中芯國際CEO趙海軍在公司2022年一季度業績會上表示，“受國際形勢影響，今年全球智慧手機的銷量至少要減少2億部，且主要來自國產品牌”。

對於庫存的形成，Counterpoint分析師張萌萌對《深網》表示，“主要是國內智慧手機銷量不達預期造成的。目前看來，下半年銷量也不會很理想，不會有反彈的跡象”。

今年以來，國內手機銷量下滑有多少嚴重？從第三方市場調研機構IDC公佈的近8個季度的出貨量可以看出端倪。2020年第三季度到2022年第2季度，除蘋果和榮耀外，OPPO、vivo 、小米的國內出貨量都大幅下滑。

據IDC資料顯示，2022年上半年OPPO在國內的出貨量共25.2百萬臺，而去年同期為37.1百萬臺；vivo今年上半年在國內的出貨量為26.2百萬臺，去年同期為39.1百萬臺；小米今年上半年在國內的出貨量為21.5百萬臺，去年同期為26.91百萬臺。

智慧手機出貨量下滑最直接的表象，是手機廠商存貨週轉天數的增加及存貨週轉率的下降。一般而言，存貨週轉速度越快，存貨的佔用水平越低，流動性越強，存貨轉換為現金或應收賬款的速度越快。

以已經上市的小米為例。

據wind資料顯示， 2022年第一季度，小米的存貨週轉天數為80.54天，而2021年小米的存貨週轉天數平均在60多天。2022年第一季度，小米的存貨週轉率僅為1.12，和去年第一季度1.38的存貨週轉率相比有所下降。

這意味著，小米手機及IoT產品的存貨佔用水平逐季攀升，庫存壓力增加。

據小米2022年第一季度財報顯示，截至2022年3月31日，小米存貨的減值撥備為17.4億元；截至2021年12月31日，小米存貨的減值撥備為13.3億元。

圖片來源：小米2022年第一季度財報截圖

在OPPO和vivo方面，一位接近OPPO和vivo的行業人士對《深網》表示，由於OPPO等廠商有過2011年功能機庫存危機的教訓，在庫存管理方面一直都有自己的警戒線，尚在可控的範圍內。

在頭部手機廠商中，唯一對外宣稱自己沒有庫存壓力的是榮耀。

今年5月，榮耀終端有限公司 CEO趙明在榮耀70系列釋出會後對《深網》等媒體表示，“在各大廠商中，榮耀在增長和庫存方面平衡的較好。2022年是榮耀增長的週期，因為榮耀在很多市場都是從零開始，在增長方面還不存在天花板”。

從過去一年來榮耀手機的出貨量和市佔率看，榮耀確實是國內手機廠商中增速最快的一家。據IDC資料顯示，2021年Q2，榮耀手機出貨量為6.9百萬臺，市佔率為8.8% ；2022年Q2，榮耀手機的出貨量翻倍增長，為13.1百萬臺，市佔率為19.5%。

對於“榮耀沒有庫存壓力”一說，有行業人士對《深網》透露了一個細節，“榮耀能在增長和庫存方面平衡較好原因之一是有渠道優勢，新榮耀股東中有大量手機渠道商。考慮榮耀未來上市帶來的資本價值，不少渠道商會幫助榮耀扛庫存”。

據《深網》獲悉，包括松聯科技、愛施德等30餘家榮耀代理商、經銷商都聯合參與了新榮耀的投資。一位榮耀內部人士表示，“榮耀股東中有大量渠道商，雖然說是對所有品牌一視同仁，但作為股東他們一定會對榮耀品牌有相應傾斜，畢竟賣榮耀相當於就是做自己的生意。”

手機廠商和渠道商的深度繫結就意味著，手機廠商的庫存壓力會向渠道商傳導。多個國產手機渠道商都對《深網》表示，“這是自己從業10多年來最難的一年”。

渠道商嚴守庫存“生死線”

要理解“廠商庫存壓力會向渠道商傳導”，需要先理解國內智慧手機的銷售通路。

手機銷售分為線上和線下兩部分。線上渠道主要指京東等幾大電商或短影片平臺，包括手機廠商的自營旗艦店及第三方的TOP線上店等；線下渠道主要包括國包商、省包商、地包商、零售店等。雖然不同手機廠商的銷售通路各有不同，但線下渠道一直是主流手機廠商銷售的主戰場。趙明曾於2021年下半年透露，雖然榮耀是網際網路品牌起家，但榮耀線上和線下的佔比已經是30%和70%。

智慧手機的線下流通市場又環環相扣，大致分為SI（sell in）、ST（Sell Through）、SO（Sell Out）三個環節。SI是指廠商向省代、大商的出貨階段；ST是指國包、省代等向下一級分銷商出貨的過程；SO是指終端經銷商將手機賣給消費者。

“市面上的各類調研機構每季度公佈的資料主要是SI環節的資料，即廠商向大商或者省代的出貨量，而廠商本身更關注SO環節的使用者啟用量，這就屬於商業機密了，不會隨便透露”，有手機行業資深人士對《深網》透露。

這就意味著IDC等第三方市場調研機構統計的出貨量，是手機廠商向渠道商“壓貨”的數量統計。庫存壓力多大，渠道商特別是直接接觸消費者的專賣店或許更有發言權。

“我公司的庫存在可控的範圍內，在手機銷量大幅下滑之前，我就明白手機庫存週轉率和資金週轉率是我們這些渠道商的生死線”，張哲對《深網》透露。

張哲是東部沿海某城市的手機渠道商，從早期代理三星手機到現在主要代理國內某頭部手機品牌，張哲公司旗下有多家專賣店和手機大賣場，品牌覆蓋華為、vivo、榮耀、OPPO、蘋果。

“成熟的手機渠道商都明白，這個行業‘沒有餓死的，只有撐死的’。幾款手機庫存沒有掌控好，就會產生連鎖反應，甚至幾年的積累都會塌在庫存上”，張哲對《深網》透露。

已經離開手機行業的李翰對《深網》闡述手機庫存嚴重的危害性：“手機有二級市場，假如某個渠道商因為庫存壓力導致資金鍊緊張，為了回籠資金，將庫存低價出貨給二級市場，就會造成手機市場價格紊亂及竄貨的局面，這是手機廠商警惕的風險點之一”。

據《深網》瞭解，手機廠商線上下銷售渠道有區域保護，不同區域之間竄貨是違規的。曾有OPPO的渠道商說，“如果區域內出現竄貨情況，一臺機子罰款2000元，甚至更高”。

張哲雖然沒有透露自己公司的具體庫存量，但卻表示，今年是自己從業以後最難的一年。

在南方某三線城市擁有11家國內品牌授權店和一家綜合門店的黃楓也對《深網》透露：“今年處於十店九虧的狀態，一家一直虧損的線下門店已經被自己關閉”。

為了扛過庫存大考、和渠道商共度“最冷寒冬”，部分主流手機廠商會給渠道商一定的讓利和“幫扶”。據《深網》前期調研發現，OPPO和vivo會在“壓貨”和讓渠道商盈利方面有所平衡。

有OPPO的渠道商對《深網》表示，“OPPO有保價機制，當新款手機上新、舊款手機需要調價時，駐店的促銷員會盤實庫，如果手機沒有賣出去，會把該款手機的串碼上報，返還差價”。

開了多家vivo專賣店的王偉對《深網》透露，“沒有賣出的存貨，廠商會協調調走，或者統一排程，走包銷機模式”。

包銷機是手機廠家清庫存的模式之一。舉個例子，如果某區域的A型手機銷售不及預期，手機廠商會協調有經濟實力區域大商“吃下”這個區域所有的A型手機，廠商再單獨申請100-200元/臺的返利給到這位大商。

“當一個區域只有一個渠道商賣這個手機型號時，可以避免當地不同渠道商為了清貨而展開的價格戰，也讓承接包銷機的大商緩解一下營運壓力”，王偉說。

對於庫存風險，黃楓則對《深網》表示，“我們現在會控制提貨量，之前廠商給多少，就收多少，現在會先盤盤手裡庫存和現金流”。

在黃楓看來，手機行業現在是遇到了困難，大部分經銷商還是會選擇跟手機廠商一起扛。但最近廠商開始向自己捆綁“壓貨”IoT產品讓黃楓有些犯愁。“與手機相比，IoT系列商品非剛需，現在比手機更難賣”。

新戰場：IoT全生態圈佈局

黃楓的經歷並非個例，在銷量大幅下滑，智慧手機賽道遭遇行業瓶頸後，主流手機廠商的“炮火”已經從手機燒到了IoT全場景生態圈。

8月11日晚，小米集團創始人、董事長雷軍開了一場別開生面的小米新品釋出會。在講述自己如何穿越人生低谷的勵志故事後，雷軍推出了摺疊屏手機MIX Fold2，並公佈了小米在自動駕駛技術及人形仿生機器人方面的新進展。

圖為8月11日晚雷軍演講截圖

從今年年中開始，智慧手機已經不是主流手機廠商釋出會宣傳的重點。在釋出手機的檔口，手機廠商都會主推電視、平板、智慧穿戴甚至洗衣機等全場景新品。

就在雷軍回顧生命裡的“挫折與迷茫”的前一天，OPPO開了Watch 3智慧手錶等多款IoT新品釋出會，並公佈了OPPO IoT生態圈的佈局情況。

據OPPO透露，OPPO IoT業務在3年時間裡完成至少120%增長。OPPO在智慧文娛、智慧生產、智慧學習、智慧健康四大智慧場景的牽引下，自研入口級終端產品，與垂直品類頭部三方品牌基於HeyThings平臺擴充符合OPPO價值主張的生態選品，完成了OPPO IoT生態三圈佈局。

一個月前（7月21日）榮耀也舉辦了全場景新品釋出會，推出手機、平板、智慧屏等多款裝置。對此，趙明對《深網》等媒體表示：“我們通過手機、手錶、平板、膝上型電腦等全場景作業系統把整個裝置協同起來，未來的中心一定是消費者，圍繞消費者打造完整的解決方案”。

肉眼可見的是，主流手機廠商正在打造和完善自己的生態系統方面展開“軍備賽”。

眼下的問題是，不同廠商的技術及 IoT生態圈相對封閉，每一款裝置都有使用場景的侷限性，使用者使用的手機及IoT產品的品牌又不盡相同，要把全場景作業系統裝置協同起來，需要打破不同廠商之間的“生態保護”。

有行業人士對《深網》表示，“在車載場景、車機系統方面，OPPO等頭部廠商已經在跟車企合作。OPPO、榮耀等頭部手機廠商都加入了OLA聯盟（開放智聯聯盟），在推動生態開放、提供面向未來的全場景解決方案方面，會有進一步的動作”。

（應受訪者要求，文中的王燁、張哲、李翰、黃楓、王偉等為化名）

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