該不該賣?投資者需要考慮的10個問題

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本文來自微信公眾號: 星海筆記(ID:starnotes) ,作者:星哥的馬甲,題圖來源:《華爾街》劇照

最近被問最多的一個問題:“我拿的股票/基金跌得受不了了,剛反彈了兩天,要不要賣掉算了?”

我覺得,只有問問自己,才能找到真正讓我們信服的答案。

一、我的個人資產實際損失了多少?

很少有人給自己認真的做一張完整的資產負債表。我們傾向忽略那些穩定不變的部分,而總是盯着那些頻繁變動的數字。

個人資產並不只是股票、基金,還有你的存款、房子、理財、金條、宅基地……

上漲時,我們對收益率高度關注,而下跌時,我們卻會更看重損失的絕對數值。但如果算清楚,是否會發現,如果以淨資產來看,今年的損失好像也未必是個多大的比例。事實上,今年虧損最大的只有A股,債券、商品等等都還沒有虧,而中國人資產的大部分還是房子,房價還是漲的。

二、我的長期財務目標是否因下跌而改變?

還記得你當初買下這些股票或基金的理由嗎?它們在長期中所起的作用是否因最近的下跌或反彈而發生改變?

時間,而不是資產本身,才是最寶貴的收益來源。

大部分高回報的資產收益都不是隨着時間均勻分佈。少數10%的時間,集中產生了80%-90%的收益貢獻。 問題是,你願意等嗎?

別忘了,即使已經下跌了20%~30%,回看10年,股票仍然是所有大類資產中長期收益最好的資產。

三、當前變現是為了使用還是為了避險?

這筆錢你什麼時候要拿來用?是下個月,下半年,明年,還是10年?

如果是幾個月內就要使用,那要果斷控制風險。

如果是為了避險,那麼,通過計算股票在個人資產中的真實比例,我們到底有沒有承擔過度的風險?

30歲的人和70歲的人,擁有的時間稟賦是不同的。 你的倉位,不僅取決於絕對資產規模,也應該取決於你的年齡和收入潛力。

算筆賬,用每年新增儲蓄除以現有的淨資產。很多投資者仍處於職業生涯、財富積累的前半段,淨資產不高,而每年的新增儲蓄則可能增加。別看現在股票佔比顯得不低,或許你會發現,隨着儲蓄的增加,再過幾年股票佔資產的比例已經遠遠低於目前。那個時候,你還會像現在一樣慌嗎?

四、如果不投資股票,我是否有更好的替代資產?

你一定已經感受到10年來全球持續的貨幣超發所帶來的通脹。即使持有現金,我們的資產也在以每年3%~5%的速度貶值。

如果替換成其他資產,它的收益有多大的空間?是否能夠持續獲取或展期 (短期限高收益產品的再投資風險是複利的重要敵人) ?是否能夠穩定抵禦通脹的壓力?

五、我們遇到的情況有多壞?

想想看,我們當前遇到的情況多麼的令人悲觀:

  • 上游供應鏈的困難,很多製造業面臨停產;

  • 俄烏衝突,中美摩擦;

  • 原材料價格的飛漲,通脹壓力很大;

  • 小微企業關門,就業壓力空前;

  • 美國加息縮表力度加強;

  • 降準低於市場預期;

  • 地產高庫存、資金鍊風險……

沒錯,這就是市場已在反映的信息。現在賣出,意味着你對未來比現在還要悲觀。那麼,你認為還會發生什麼?

六、能否看到一些向好的方面?

市場歷次探底的過程中,投資者都會階段性的忽略那些邊際改善的方面,就像大牛市中往往會對利空視而不見。

  • 預期產能釋放,很多重要原材料價格已經階段性企穩回落;

  • 國常會幾乎每天都在推出新的刺激政策;

  • 房地產限購的邊際放鬆已經推進;

  • 財政持續發力,基建、消費都大力度刺激措施;

  • 我國利率仍在全球處於較高水平,貨幣政策工具還有空間;

  • 低預期的美國經濟增長是否將限制美國縮表的節奏和空間;

  • 人民幣貶值對出口經濟會形成有效支撐;

  • 平台經濟的穩定就業作用正在逐步發揮;

  • 已經降低股票交易費;

  • 基金倉位顯著下降,融資交易佔比處於低位,意味着場外已經有不少子彈……

對,你想要的大招可能還沒來,但你覺得我們離曙光還有多遠?

七、我會在更低的位置買入嗎?

上證指數當前低於3000點,大部分行業的估值低於過去10年80%以上的時間。

這個時候選擇賣出,加入市場真的跌到比如2800點、2700點,你會選擇買回來嗎?

從歷史來看, 與逐利時的貪婪一樣,人的避險思維都是有慣性的。 大部分人在賣出後,即使出現更低點位的時刻,也只是會暗自慶幸當初的決策英明而不會做任何操作,直至指數反彈到更高的位置。況且, 更低的時候市場上一定散播着更為恐怖的“鬼故事”。 到時候,你真的確定你會成為“逆行者”嗎?

八、我的持倉結構是否合理?

我是否只持有了少數幾隻股票?當初是否盲目配置“明星”而只侷限於某個風格基金?

沒有隻漲不跌的市場,也沒有亙古不變的風格。在高處,比結構更重要的是倉位,在這個位置,比倉位更重要的是結構。

不要被浮虧束縛手腳,永遠讓組合處在最適合當前市場環境的狀態。

九、賣出的成本是否過高?

如果你持有的是基金,要看一下交易成本,很多基金都有贖回費的存在,特別是短期持有的情況下,贖回費可能很高,要避免得不償失。

更重要的是機會成本。持有的這些股票是否可能會短期反彈?持有基金如果再度買入是否還要再交一次費用或面臨額度上的困難?

十、是否因為股票而失去很多其他的樂趣?

如果你已經覺得市場可能在比較低的位置,但就是抑制不住自己的焦慮,這也很正常。實際上大部分賣出都並不是因為感受到了未來的風險,而是情緒上的沮喪和壓力。

暫時拋開疫情、股票帶來的煩惱,能出門的去户外走走,不能的在家跟着劉畊宏跳段本草綱目,釋放你的多巴胺。

擁抱生活,畢竟生活中還有很多比股票更重要的東西。

本文來自微信公眾號: 星海筆記(ID:starnotes) ,作者:星哥的馬甲