全球貨幣掀起新風暴,一些不尋常的變化發生了

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◎智谷趨勢(ID:zgtrend)  |  震穀子

就在剛剛,曾經的直播“頂流”迴歸了。僅半小時觀看量就突破了兩千萬。

在不尋常的變局下,在國慶長假前夕,這一現象也許是啟用消費的一手妙棋。

但在更遙遠的時空,一場風雲起伏的史詩級大棋局,也正如火如荼上演著。

世界主要貨幣今年以來的變化,竟勾勒出一個黑天鵝亂飛的荒誕世界。

這一年,突飛猛進的美元風暴,殺死了所到之處的一切。

這一年,曾經如同銅牆鐵壁的日元,也被擊碎得滿目蒼夷。

這一年,人民幣再度打破重要心理關口,卻仍然比三大貨幣要更為堅挺。

每一個貨幣的背後,都是一個曲折波瀾的巨集觀故事。

我統計了世界主要貨幣對美元匯率年初至今的變化情況,可以看到:

表現最猛的是俄羅斯盧布,對美元升值了22.4%。

其他的主要貨幣對美元都出現了貶值。其中,表現最為差勁的是日元,年初至今已經貶值了超過26%,匯率達到了1998年來的最差水平。

人民幣年初至今貶值了10.7%,雖然幅度也不小,但總算是比歐元、日元、英鎊三大貨幣表現得更為堅挺。

而像印度盧比、新加坡元等可以雙重受益的貨幣,“西方不亮東方亮”,得到資金流入,極大地穩住了匯率。

至於澳元,屬於是商品貨幣,隨著今年大宗商品的大跌而貶值。

與此同時,美元指數今年上漲了14%以上,甚至有望成為該指數有史以來表現最好的一年。

這一切最大的影響因素,依舊是美聯儲的大幅加息。

美國通脹仍然居高不下,8月同比上漲8.3%,繼續加大了本週美聯儲在議息會議上繼續加息75個基點的概率。橋水達利歐預計年底美國聯邦基金利率將達到4.5%~6%的水平。而一年前還是零利率。而不斷上升的基準利率,勢必進一步推高美元。

突飛猛進的美元,不僅讓全球大量的資金都回流美國,破壞了絕大部分資產的定價邏輯,還成了許多新興國家債務的最後一根稻草。

這一年,美元殺死了一切。

但在美元升值之外,有更多暗流在湧動。

表面上暴漲的俄羅斯盧布匯率,真的值得歡天喜地嗎?

雖然俄羅斯盧布看似是今年表現最好的貨幣之一,但只是徒有其表。事實上,如今是斯拉夫民族勢力百年來最為衰弱的時候。

俄烏衝突爆發半年之後,關乎能源的抉擇已然成為炮火外最令人揪心的事情。

俄羅斯限制了原油和天然氣的出口,並在 交易中綁定了盧布。為了這口“氣”,歐洲只好繼續交易,資金流入推高盧布價格。當然,也因為這個如此特殊的情況,盧布的強勢實則並不具有實質意義,屬於是虛無的強大了。

由此,歐盟的能源危局進一步傷害了其經濟增長,也反映在了歐元的疲軟上。

與歐洲的焦頭爛額形成鮮明對比的是,今年以來,人民幣匯率雖然看似在國際上貶值了,跌破了重大心理關口,但實則在中亞地區正冉冉升起。上合峰會就是背後一股最新的推動力量。

如今,中國在金磚國家、上合組織裡的地位都在上升。未來,中國在中亞地區的經貿膨脹,能源進出口擴大,加上覆雜的局勢,需要開闢新的備份地區,中亞將成為人民幣國際化的加油站。

最近,普京宣佈,俄氣和中國合作伙伴將用盧布和人民幣結算天然氣費用,比例50:50。

半年前,沙特也曾考慮在對中國的石油交易中使用人民幣。種種決策都會不斷提高人民幣在這裡的地位,還會促使更多的能源生產國也用人民幣來定價,加速人民幣國際化的程序。

人民幣匯率長期向好,而短期跌破心理關口之後,同樣無虞。有非常多積極訊號正在出現,給人民幣匯率提供了“緩衝墊”。

第一,雖然8月份出口資料出現了始料不及的變化,但需求動能沒有發生本質轉變,工業品與汽車的出口仍然在爆發。

8月中國對外總出口3149.2億美元,同比增長7.1%,比前值低10.9個百分點。

猛然一看,這是不是意味著高速的出口增長遭遇拐點,海外尤其是美國的需求轉弱,拉低了出口呢?

未必。

如果你稍微回想一下就會發現,8月份的生產和出口,是受到了颱風、高溫以及義烏等區域性疫情反覆等突發因素的干擾的,顯然這些因素並不與外部需求轉弱有著必然聯絡。

而且,既然工業品與汽車仍然在支撐著出口,那麼淨出口所賺回來的外匯,也同樣會穩住匯率。因為一國的淨出口越是旺盛,就說明有更多的外匯佔款可以轉換用於投放人民幣,進而穩定匯率。

第二,今年以來,中國出口減去進口的貿易順差持續增加,外匯儲備卻在減少,說明有不少企業並沒有結匯,而是把賺到的錢暫時留在了境外。

換句話說,對於人民幣而言,萬一發生了不利的局面,短時間的貶值壓力是有一部分潛在的外匯可以緩解的。

第三,高層依然在不斷釋放穩匯率的訊號。

今天(20日),9月份的LPR報價利率,無論是1年期還是5年期品種都沒有變化。在國有大行下調存款利率之後,貸款利率卻按兵不動,再加上央行在回籠貨幣減少流動性,穩定匯率的意圖很明顯。

接下來,人民幣更大概率是在7附近波動。

同在東亞,日本的運氣就沒有中國那麼好了。

日本央行跟美聯儲,徹底走上了截然相反的道路。美聯儲收緊貨幣做得有多心狠手辣,日本央行寬鬆貨幣就有多慷慨無私。

日本最新的通脹是2.5%,雖然稍稍超過了既定目標的2%,但日本央行卻堅定認為通脹沒有起色,並且在明年初就會回落到1.5%以下,所以自然需要更加寬鬆的貨幣政策來刺激通脹。

於是,在過去的半年裡,日本央行多次出手買入國債,壓低利率,導致日元相對美元一路貶值。跟瘋狂加息的歐美比起來,這個東亞大國簡直就是最美麗的逆行者!

更可怕的是,日本的工業產出也出現了下降,出口訂單也在下滑。國際能源價格上漲疊加本就在下跌的日元匯率,種種因素導致日本的單月貿易逆差在今年8月份創下了歷史新高的2.82萬億日元。

用大白話來解釋就是,日本產品的競爭力在下降,賣不出好價格,反而要不斷花高價進口能源和其他商品。這樣一來,手裡的錢都是花出去的,根本就賺不到多少外匯,用什麼來撐起日元的匯率呢?

這種情況帶來了更加疲弱的預期,進而形成了恐怖的惡性迴圈。

不過,日本首相岸田最新的想法是,通過吸引更多遊客入境消費來提高通脹,抑制日元的貶值。

“我們必須努力提高國家的通脹。這非常重要。”他說。

在美元風暴的肆虐下,印度和新加坡不僅倖存,還正在成為時代的獲利者。

今年以來,印度盧比對美元貶值,但幅度只有7%;新加坡元也只是對美元貶值4.8%,兩者都表現得比人民幣更堅挺。

無論是印度還是新加坡,都在地緣政治中扮演了左右逢源的“中間人”角色,佔盡了大國博弈的便宜。

比如,就在俄烏衝突爆發不久,印度就曾經趁著俄油打折,大買特買俄羅斯的便宜原油,轉身就高價賣給了歐盟,割了一波白人韭菜。原本2021年一整年,印度進口俄羅斯的原油也不過是1200萬桶,而在今年3、4月的時候,這個數字就已經達到了600萬桶!

又比如,因為俄烏衝突打亂了全球的糧食貿易,小麥價格高漲,本以為危機臨近的印度,卻一夜之間就宣佈禁止小麥出口,而且是立刻生效。

就這兩招,就已經把歐美給氣得直跺腳。

如果說,歐美還需要印度暗戳戳站隊的話,那對於新加坡,簡直就是赤裸裸的敞開大門了。

在疫情和複雜的地緣局勢影響下,為了重新佈局產業鏈,美國直接豁出去了,擺在東南亞國家面前任君挑選,那些一時半會無法掌握的技術,美國甚至還負責技術轉移。

另外,新加坡還對富人非常友好,有“東方小瑞士”的別稱。所以在各種博弈爭先恐後地出現時,新加坡就成了資金的避風港,尤其是在東亞的一些地區,有錢人們紛紛作出抉擇,避免受到美元風暴以及地緣衝突的波及。

這樣一來,特殊的站位使得印度和新加坡反倒成了時代的獲利者。它們站在世界的中點,把東西方的紅利應收盡收。

不過誰又能想到,當年美蘇爭霸時代的獲利者,如今已然成長為能坐上談判桌掰手腕的大國了呢?

立於潮頭者,迎擊風浪時,從來都只能以命相博。

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