重新整理記錄!中一簽繳款15萬,今年最貴新股來了!“寧王”是第一大客戶,市佔率排名前三!值得認購嗎?

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明天,又有一隻發行價超200元的新股要啟動網上打新了。

這隻即將登陸科創板的股票名字叫做萬潤新能,發行價格確定為299.88元,發行市盈率75.25倍,中一簽需繳款近15萬元!

萬潤新能的發行價也一舉超越華寶新能,登頂今年最貴新股。然而在今年的行情下,不少投資者都棄購“百元”新股。

同樣的劇情是否會再次上演?萬潤新能值得認購嗎?

01

寧德時代為第一大客戶,

2020年市佔率排名第三

萬潤新能成立於2010年, 主要產品為磷酸鐵鋰正極材料,目前是 寧德時代、比亞迪、中航鋰電、億緯鋰能等動力電池龍頭企業的正極供應商。

根據中國化學與物理電源行業協會對中國鋰電池用磷酸鐵鋰正極材料產銷量的統計和分析,2018年,萬潤新能市場份額位於行業第二位;2019年、2020年,萬潤新能市場份額位於行業第三位。

業績方面2019至2021年,萬潤新能實現的營業收入分別為7.66億元、6.88億元和22.29億元;同期淨利潤分別為-7338.57萬元、-4461.16萬元和3.53億元。

萬潤新能預計今年1到9月營收為66.8億元到78億元,同比增長483.22%至581.01%;預計淨利潤約為7.4億元至8億元,同比增長304.44%至337.23%。業績同比增幅較大,萬潤新能表示,主要系下游新能源汽車市場需求旺盛以及公司產銷規模的擴大,帶動公司營業收入大幅增長,歸屬淨利潤隨著銷量和營業收入的上升而提升。

其中,磷酸鐵鋰是萬潤新能營業收入的主要來源。

從收入構成來看,報告期內,萬潤新能磷酸鐵鋰銷售收入分別為6.96億元、6.2億元和21.69億元,在營業收入中佔比分別為90.79%、90.08%和97.3%。萬潤新能生產的磷酸鐵鋰正極材料主要用於鋰電池的製造,下游主要用於新能源電動汽車,因此,新能源電動汽車市場的景氣度將對公司經營業績產生極大影響。

從客戶觀察,萬潤新能客戶多為新能源鋰電池龍頭。2019到2021年,萬潤新能前五大客戶銷售金額佔當期營業收入的比例分別為88.87%、84.56%和92.21%,其中公司對寧德時代及比亞迪的銷售金額佔當期營業收入的比例合計為70.09%、68.12%和80.63%,集中度較高。

其中,2019到2021年寧德時代均為萬潤新能第一大客戶,銷售比例達63.16%、59.43%和44.35%。

值得一提的是,萬潤新能源直接材料主要包括碳酸鋰、磷酸二氫銨/磷酸氫二銨和磷酸。

02

登頂今年最貴新股,

最終募資總額高達63億元

在新能源汽車補貼退坡的壓力下,兼具安全以及成本優勢的磷酸鐵鋰得到更多動力電池廠商的關注,隨著寧德時代“CTP”技術及比亞迪“刀片”磷酸鐵鋰電池技術突破鐵鋰電池能量密度和續航里程後,磷酸鐵鋰正極材料憑藉著低成本、高迴圈、安全效能好的優勢,市場競爭力和滲透率持續得以不斷提升。

據高工產研鋰電研究所(GGII)統計資料,2019年到2021年磷酸鐵鋰出貨量分別為8.8萬噸、12.4萬噸、47萬噸,分別增長51.72%、40.91%、277%,市場需求呈大幅上升趨勢。

根據中國汽車動力電池產業創新聯盟資料統計,2021年我國動力電池產量累計219.7GWh,同比累計增長163.4%。其中三元電池產量累計93.9GWh,佔總產量42.7%,同比累計增長93.6%;磷酸鐵鋰電池產量累計125.4GWh,佔總產量57.1%,同比累計增長262.9%。

招股書中,萬潤新能表示,公司營業成本中直接材料佔比在50%以上,佔比較高且較為穩定。根據WIND公開資料顯示,碳酸鋰市場價格由2021年初的5.3萬元/噸上漲至2021年末的27.5萬元/噸左右,價格大幅上漲418.87%。如果公司主要原材料價格短期內出現大幅波動,將直接影響生產成本,進而對公司生產經營與盈利能力帶來影響。

承接磷酸鐵鋰的高增長,萬潤新能的發行價也水漲船高。

萬潤新能9月15日晚披露發行公告,發行價格確定為299.88元,9月19日啟動網上打新,中一簽需繳款近15萬元。

萬潤新能是今年以來最貴新股,也是A股第二貴新股。其發行價格高達299.88元,僅次於A股最貴新股禾邁股份557.8元的發行價。公告顯示,萬潤新能發行市盈率為75.25倍,參考行業市盈率為19.21倍。

值得注意的是,萬潤新能原計劃IPO募資12.62億元,分別用於巨集邁高科高效能鋰離子電池材料專案、湖北萬潤新能源鋰電池正極材料研發中心以及補充流動資金。按照299.88元的發行價,萬潤新能最終募資總額高達63.89億元。

03

下週12股齊發,你準備好了嗎?

根據發行安排,下週(9月19日-9月23日)共有12只新股發行,其中科創板4只、創業板4只、深市主機板3只,滬市主機板1只。

打新時間分佈上,下週每天都有新股申購,其中週一3只(萬潤新能、鴻日達、逸豪新材),週二4只(近岸蛋白、唯特偶、凡拓數創、博菲電氣),週三2只(好上好、歐晶科技)、週四1只(富創精密)、週五2只(畢得醫藥、聖暉整合)。

頂格申購所需市值前三為聖暉整合(20萬元)、博菲電氣(20萬元)、鴻日達(14.5萬元)。發行價方面,已公佈發行價包括萬潤新能、鴻日達、逸豪新材、博菲電氣、歐晶科技、聖暉整合,分別為299.88元、14.60元、23.88元、19.77元、15.65元、27.25元。

資料顯示,今年以來,發行價高於100元的新股共有11只,在萬潤新能之前,由於擔心“破發”,投資者對發行價較高的新股棄購的比例也相對高一些。

比如被稱為“史上最貴新股”的禾邁股份,因發行價高達557.80元/股,遭網上投資者棄購3.63億元,重新整理了當時科創板棄購金額新高。從棄購比例來看,禾邁股份遭投資者放棄認購數量為65.14萬股,棄購比例達18.74%,重新整理了A股棄購比例的紀錄。

再如信德新材,其發行價為138.88元/股,是今年來創業板發行價第三高的新股,遭投資者棄購1.52億元,棄購數量為109萬股。

不過,從這些新股的上市表現來看,高棄購率並不意味著“破發”。禾邁股份上市首日上漲29.98%,單籤盈利約8.4萬元;信德新材上市首日上漲15.50%,單籤盈利超萬元。

04

大盤熱度降至21%,

釋放了什麼訊號?

這個週末,雪球App裡關於“價值”、“堅守”的帖子多了起來,投資者們關於是否是“ 市場大底”的 辯論也各執一詞。

根據市場總覽頁相關資料綜合計算出的大盤熱度,目前已經降至21%了。

分享一段 彼得·林奇曾總結的一套關於市場預測的雞尾酒理論:

在股市上漲的第一階段——股市已經下跌了一段時間以至於根本沒有人預測股市會上漲,人們不願意討論股票。事實上,如果他們慢慢走過來問我從事什麼職業時聽我回答是:“我管理著一家共同基金。”他們會禮貌地點點頭走開。當10個人寧願與牙醫談起有關治療牙斑的事情而不願與一個共同基金經理談論股票時,很有可能股市將要止跌反彈了。

在第二階段,在我回答我是一位共同基金經理後,新認識的客人會在我身邊逗留時間會長一些,然後他們又去牙醫交談了,在雞尾酒會上談得更多的仍然是牙斑而不是股票。從第一個階段開始到第二個階段股市已經上漲了15%,但幾乎沒有人注意到這一點。

在第三個階段,隨著股市從第一階段至此已經上漲了30%,一大群興致勃勃的人整晚都圍在我身邊,根本不會理會牙醫的存在。一個又一個熱情的客人把我拉到一旁問我應該買哪隻股票,甚至牙醫也會這樣問我。酒會上的每一個人都把錢投在了某一隻股票上,他們都在談論股市未來走勢將會如何。

在第四個階段,他們再一次簇擁到我的周圍,但是這一次是他們告訴我應該買哪些股票,甚至牙醫也會向我推薦三五隻股票。當鄰居們告訴我應該買哪隻股票,而且後來股價上漲後我非常後悔沒有聽從他們的建議,這是一個股市已經上漲到最高點而將要下跌的準確訊號。

彼得林奇:“投資是令人激動和愉快的事,但如果不做準備,投資也是一件危險的事情。”

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