九方财富三度递表港交所,毛利率超80%,销售费用逐年走高

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公开信息显示,九方财富控股有限公司(以下简称:九方财富)向港交所递交了招股书,拟在香港主板挂牌上市,本次是公司第三次递表。

九方财富是一家在线投资决策解决方案提供商,专注于在线投资者内容服务市场,包括在线高端投教服务、在线财商教育服务及金融信息软件服务。

公司的创始人陈文彬出自于银科控股(已于美股退市),2018年,其从银科控股招聘了20人组成内容团队,推出“e投经操盘”课程。

截至2022年6月30日,公司共2250名员工,其中内容制作及开发人员343人、销售及营销人员804人、研发人员517人、服务及运营人员339人、行政247人,其中取得证券从业资格证的员工共1012人,拥有证券投资顾问资质的员工共178人。

截至2022年6月30日,公司共有237个在多个互联网平台上营运的MCN账户,拥有约3390万名追随者,获得约1.16亿视频或页面浏览量以及约110万次互动,会选股App有约 400万注册用户。

财务方面,2019年至2022年1-6月各报告期,公司的收益分别为2.74亿元、7.09亿元、14.52亿元和9.09亿元,相对应的期间溢利分别为-5784万元、8668.2万元、2.32亿元和2.2亿元, 公司利润在2020年扭亏为盈

(公司损益表主要数据表,招股书)

报告期内,公司的毛利分别为人民币2.26亿元、6.36亿元、12.59亿元和8.12亿元, 毛利率分别为82.5%、89.7%、86.7%和89.3%

九方财富主要通过手机版及PC版“九方智投”APP提供预录在线课程、直播、市场快评,以及一对一顾问服务等在线高端投教服务,其收费标准价格分为每半年2.98万元、6.98万元、13.96万元,2021年付费用户数量为38901个。

2019年至2022年1-6月,公司在线高端投教服务收益分别为人民币2.74亿元、7.09亿元、11.49亿元、4.97亿元及5.64亿元。

(公司主要运营指标,招股书)

在线财商教育服务主要通过手机版“赢马学堂”APP提供在线迷你讲座单元及直播单元,为新手投资者提供金融知识和资产管理技巧该类服务,其收费标准价格为每三个月6980元,2021年付费用户数量为8717个。期间内其订单金额占公司总订单金额不足1%,公司自2022年起已将重心由在线财商教育服务转移至另外两个产品。

此外,公司的金融信息软件服务主要通过手机版及PC版“九方擒龙”APP向投资经验较为丰富、有更复杂需求的客户提供信息,其收费标准价格分为每年5800元、每半年2.88万元、每半年6.88万元,2021年付费用户数量为62832个。该类服务自2021年开始产生收入,2021年、2022年上半年分别为2.88亿亿元、3.44亿元。

(公司主营业务收入构成情况,招股书)

九方财富的 客户主要是付费用户 ,客户群体较为分散,前五大客户收入占比不足1%。

值得注意的是, 公司实施五个交易日无条件退款的政策,2022年1-6月,公司收到及解决的要求退款次数达到1875次,退款金额约5230万元。

(按性质划分的退款次数和金额情况,招股书)

供应商方面,由于公司主要是使用传统媒体(例如电视与电台)、互联网终端(例如App与网站)以及MCN频道等各媒体平台获取流量及获取客户,公司的供应商主要为媒体及其平台代理、内容制作平台(尤其是视频、直播内容)以及技术公司。

报告期内,公司前五大供应商的收费占总销售成本及经营开支的50.9%、33.5%、36.1%和36.9%,公司 对主要供应商较为依赖

九方财富的业务模式主要是通过流量池扩大客户群,亦与电视台、上海CBN合力制作节目进行品牌和广告合作,如《今日股市》、《谈股论金》、《公司与行业》等节目。

正因如此,公司的 销售及营销开支较高 ,报告期内分别为1.31亿元、3.72亿元、8.56亿元和4.94亿元,占总成本的5成左右。

结语

整体来看,九方财富的业务运营时间较短,公司通过大量的营销投入获取客户,在短期内提升了公司的业绩,不过,公司业务容易受到金融市场波动的影响,若市场流动性不足、交易活跃度下降或将使得金融市场相关服务需求下降,同时存在一定潜在的合规问题,公司业绩高增长的持续性有待验证。