回顧本輪 NFT 破滅的兩個重要時間節點

語言: CN / TW / HK

作者:@Btman_Jeff

原文鏈接:https://twitter.com/Btman_Jeff/status/1561571942993641472

本輪NFT的破滅有兩個很重要的時間節點,一是Azuki團隊被爆黑歷史;二是 BAYC 的土地拍賣。

Azuki 的性質類似 Luna 的覆滅對 Token 行情的影響。1 個市值前 10 的項目的頃刻覆滅,對沒有鑑別能力的散户的心理衝擊是極大的。而 NFT 最重要的就是酷,Azuki 的黑歷史讓這個事情不酷了,這即是它的罪。

BAYC 的土地拍賣,是當時最大的堰塞湖。土地拍賣結束之後,Opensea 的交易量就一落千丈。這中間也有一些小的波瀾,例如 pass 是稀缺的變現,卷白名單的變種。PFP 的一些 NFTfi 玩法,例如 SHIT 圖的合成跟空投,是基於 NFT 投機流量的衍生品化變現。但是大的週期回頭一看明顯已經結束了。

我們把這定義為NFT投機潮的結束。熊市語境下,我們可以更坦誠的面對NFT的價值,NFT作為非同質化代幣,核心共用主要是個性化表達,以及基於這之上的炫耀需求。

炫耀性溢價是有供給限制的,以車為例,也只有BBA以上才有豪車屬性。而NFT領域具備炫耀性溢價的目前只有Top5的,長期能保持下去的或許只有Punk與BAYC。

而個性化表達的需求無處不在,也拿車做例子,會有不同配件,汽車飾品,汽車塗裝或者其他改裝需求。但對於需求來説,NFT太貴了。ETH在3300的時候,一個Azuki的地板價大概100kU,現在買入,只需要6kU。牛市的時候幾千U的NFT比比皆是,這都是投機溢價,看似哀鴻遍野的NFT熊市,只是在正常地價值迴歸。

從炫耀性溢價的角度出發,全球的經濟下行週期下,加密經濟作為投機屬性較重的領域面臨更加嚴重的流動性抽離。富人們,特別是Crypto新貴們,買入炫耀性資產的主觀意願是下降的,還不如去抄底底部金融資產。

從個性化表達的角度出發,當前的NFT真實用户數量支撐不起Opensea的。Opensea累積用户200萬,DeFi累積用户480萬,去重之後大概在百萬級用户。其中活躍用户不到10萬。同期幾個大的交易所披露的註冊用户都在億級,這其中的活躍用户不到千萬級。個性化表達的價值,需要一個更大規模的市場來支撐。

我們在做加密項目收錄的時候,我們收錄了遠遠多於Web3 Token項目的PFP項目。相對於Token項目,PFP項目的發行難度更低。海量的項目套牢了用户不多的ETH。類似的路徑在ICO上也發生過,劣幣並不能驅逐良幣,但是海量的劣幣會絞殺良幣的用户。

ICO的共識破滅,是2019年通過交易所的IEO背書進行了首輪救贖。或許NFT也需要類似的中心化機構的背書,來進行一些挽救。

我們認為:

a、下一個10x的用户級入場之前,絕大部分的NFT不具備投資,或者投機的機會。

b、NFT市場會長期存在,但是絕大部分NFT價格不會再超過1ETH。

c、NFT市場的交易税跟版税太高了,低交易税+低版税的NFT可能是一個炒作點。

d、機構背書(操盤)可以是NFT的中期救贖。

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