小熊電器2021年營利雙降、股價年內跌四成,小家電市場低迷之際能否回血?

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近日,小熊電器釋出的2021年年報顯示,其營收與歸母淨利雙雙下滑。這是小熊電器近5年來首次出現業績下滑。

與此同時,2021年小熊電器銷售費用為其研發投入的4倍,依舊延續其多年來“輕研發、重營銷“的模式。而由此帶來的產品質量問題以及售後服務維修問題也成為消費者投訴的重災區。

自2019年上市以來,小熊電器便一直頭頂“創意小家電第一股”的光環,2020年疫情催生的“宅經濟“一度使小家電股迎來爆發,小熊電器的股價一度漲至163.11元/股,高出其發行價3.8倍,但隨著“宅經濟”逐步消退,其股價出現大幅回落,目前已較最高值跌去7成。

自帶電商基因的小熊電器此次面臨業績下滑與股價下跌危機,是否說明其創意家電的網際網路打法已成為過去式?對此,業內人士表示,中國廚房小家電在經歷了“井噴式”增長後,在2021年如“急剎車”一般快速呈現低迷走勢,此時小家電企業想要獲得增量,需完善供應鏈,停止內卷,守價提價,乘“電商直播”普及之風,尋找更寬更廣的市場需求。

營收淨利5年來首次雙雙下跌,股價年內跌去四成

小熊電器披露的2021年年報顯示,該公司2021年實現營業收入36.06億元,同比下滑1.46%;歸母淨利潤2.83億元,同比下滑33.81%。而這是2017年以來,小熊電器首次出現營利雙降的狀況。

在財報中,小熊電器未明確說明業績下滑的原因,但從其表述中可見一斑。小熊電器稱,2021年面對疫情催生的“宅經濟”逐步消退,原材料價格持續上漲,晶片緊缺等壓力,其內部積極尋求變革,在壓力中成長蛻變。

記者梳理小熊電器近年的財報發現,實際上,其營收增速在2020年Q2與Q3增速較快,歸母淨利增幅較大的季度為2020年的前三季度,但自2020年Q4開始,也就是所謂的後疫情時代開始,其業績增幅已經開始放緩。

進入2021年之後,小熊電器的歸母淨利更是連續四個季度同比下滑,且在Q2下滑幅度尤為明顯,達到67%。

綜合多家券商研報分析,小熊電器2021年業績下滑的原因或主要包括兩點:原材料成本上漲及廚房小家電行業在後疫情時期整體需求偏弱。

在股價方面,小熊電器更是陷入不斷下跌的困境,截至4月8日收盤,其股價已較2020年7月底的最高價163.11元/股跌去7成,較今年72.63元/股的最高價跌去4成。

禍不單行的是,小熊電器中倉供應鏈位於湖南省湘潭市九華經濟開發區綜合保稅區的倉庫於2022年4月1日失火,導致存貨發生損毀。經初步統計,小熊電器委託中倉供應鏈保管並提供發貨服務的受損貨物價值約5500萬元。

2021年銷售費用為研發投入4倍,曾多次因產品質量問題被點名

儘管小熊電器業績出現下滑,但2021年其在銷售上的投入卻同比增長了25.66%,是同期研發投入的4倍。根據財報,2021年小熊電器的銷售費用為5.53億元,而研發投入僅1.3億元。

事實上,近年來小熊電器多次被外界詬病“重營銷、輕研發”,其產品研發投入低於同行業家電企業的問題,也多次引起市場與業內相關人士的關注。

與另外幾家知名小家電企業相比,最近幾年,小熊電器的研發費用均低於蘇泊爾與九陽股份等。值得注意的是,與九陽股份營收規模相當的小熊電器,2021年的研發費用卻僅為同期九陽股份的36%。

儘管近年來小熊電器財報公示的研發投入數額均在不斷增長,但是2021年,小熊電器1.3億元的研發費用在總營收中的比重僅為3.6%。

在“重營銷、輕研發”路徑之下,小熊電器曾多次陷入產品質量問題,並因此遭到相關監管部門點名。

2021年5月,上海市市場監管局釋出的公告顯示,該局抽查發現標稱小熊電器生產的安撫奶嘴(型號規格:MW-C0014/託比藍 0-6M)不合格,不合格專案為“擋板一般要求”。

今年1月,上海市市場監督管理局釋出的2021年上海市產品質量監督抽查結果(第四批)顯示,標稱小熊電器生產的小熊吸奶器(規格型號:XNQ-A02F1)被檢出標誌和說明專案不合格。

兩個月後,江蘇省消保委釋出的《迷你小家電比較試驗分析報告》顯示,小熊電器一款電水壺(型號:ZDH-A06G1)沸水斷電時間不符合相關標準要求。

此外,記者注意到,在黑貓投訴上,有關小熊電器的投訴近200條,產品質量問題以及售後服務維修問題成為消費者投訴的重災區。

2021年小家電遇冷,小熊電器今年能否翻身“回血”?

實際上,小熊電器的業績表現在一定維度上反映了小家電行業2021年的生存狀況。中國廚房小家電在經歷了2020“井噴式”增長後,在2021年市場如“急剎車”一般,快速呈現低迷走勢。

奧維雲網全渠道推總資料顯示,2021年廚房小家電(電飯煲、電磁爐、電壓力鍋、豆漿機、破壁機、攪拌機、榨汁機、電水壺、煎烤機、養生壺、電蒸燉鍋、臺式單功能烤箱)共計12個品類零售額514億元,同比下降14.1%;零售量23744萬臺,同比下降13.5%。

而小家電股也在2020年經歷大漲之後,在2021年出現回落,今年以來,蘇泊爾、九陽股份、石頭科技、科沃斯等小家電企業均出現了股價大幅下跌的狀況。

然而就業績而言,小熊電器的淨利潤是知名小家電企業中下降幅度最為明顯的,而蘇泊爾、科沃斯(根據預增公告)、石頭科技則依舊呈現上漲態勢。

那麼,2021年營收淨利雙降的小熊電器能否在2022年“回血”呢?

從其財報中透露的資訊可以發現,小熊電器產品主要通過線上經銷、電商平臺入倉和線上直銷方式在天貓商城、京東商城、拼多多、唯品會等電商平臺進行銷售。公司線上銷售收入佔主營業務收入的比例達到90%以上,具有較高的集中度。

而今年以來,受疫情影響,物流業也受到大規模的嚴重影響。那麼,較為依賴線上銷售渠道的小熊電器,其產品銷售是否會受到影響,目前還不得而知。

此外,當前小家電市場競爭激烈。小熊電器在財報中坦言,一方面,其可能面臨競爭對手通過價格戰、廣告戰、專利戰等擠佔市場份額;另一方面,網際網路時代小家電企業紛紛加強線上銷售渠道建設,線上銷售渠道面臨更為嚴峻的挑戰。

在上述情況下,奧維雲網分析稱,小家電企業想要獲得增量,就需要有敏感的需求挖掘能力,較短的產品決策週期,完善的供應鏈;停止內卷,不再透支自身品牌口碑,守價提價是根本;乘“電商直播”普及之風,破三四級農村市場需求等。

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