特斯拉被剔除标普500 ESG指数不合理?先了解下ESG指数编制方法

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5月18日,标普500指数将电动汽车制造商特斯拉从其都位列ESG(环境、社会和企业治理)指数中剔除,标普官方给出的原因是,特斯拉的ESG评分排名过低,不足以入选(如图)。

标普500 ESG指数剔除名单。图片来源:标普道琼斯指数有限责任公司。

标普500 ESG指数是“基于广泛的市值加权指数,旨在衡量符合可持续发展标准的证券的表现,同时保持与标普500指数类似的整体行业组的权重。”作为电力汽车及能源企业的龙头,特斯拉加入标普500 ESG指数完全符合市场的期盼。

美国环保署对燃油经济性的评估表明,即便电动车使用的电力来源于排放大量二氧化碳的发电厂,从能源经济性的角度考虑,电动车对环境的贡献仍然远远高于燃油车。一般来说,燃油车的动力系统只能将14%-30%的能源转化成动力,相比之下,电动车对能源的利用效率则远高出这一水平。

马斯克得知特斯拉被剔除ESG指数后推文说:“连埃克森(埃克森美孚,全球石油天然气巨头)都位列环境、社会和公司治理(ESG)全球十佳,特斯拉却压根没上榜!”

要理解标普做出的决定,就需要了解该指数的编制方法。

标普500 ESG指数构建。图片来源:标普道琼斯指数有限责任公司。

标普500 ESG指数每年在4月最后一个工作日交易结束后进行调整。其采用标普ESG评分从高到低排列公司,以所选公司市值达到标普500宽基指数中每个GICS行业组别市值的75%为目标。

第一步:剔除业务涉及烟草或争议性武器公司,或UNGC评分低的公司。

第二步:剔除标普ESG评分在GICS行业组别中排名全球倒数25%的公司。

第三步:在标普500指数中,按照标普ESG评分对于每个GICS行业组别中余下的公司进行排序。

第四步:从标普ESG评分最高的公司开始,按评分高低选出纳入的公司,以GICS行业组别市值的75%为目标。

第五步:按照流通市值对公司进行加权。

(资料来源:S&P Global)

根据不同行业组别,权重也有差异。例如,制药行业的医疗成效贡献、产品质量及召回管理是重点因素;而对于采矿和矿物行业,考量因素则是矿物废料管理、水相关风险和生物多样性。

北美ESG指数负责人Margaret Dorn表示,特斯拉缺少低碳发展战略,违反商业行为准则,因此其评分跌进倒数25%,从成分股中被剔除。即便特斯拉的电动汽车减少温室气体排放,整体的ESG评分结果却相对落后。

2021年特斯拉道琼斯指数ESG得分。图片来源:标普道琼斯指数有限责任公司。

即使流通市值远超同组别合资格公司,特斯拉ESG评分却是最后一名。

此外,ESG所囊括的不仅有环境,还有社会和企业治理。而多起安全事故和种族歧视事件使特斯拉的ESG评级进一步收到了影响。

根据Tesla Deaths官网数据,自2013年4月2日至2022年5月11日,在全球范围内,特斯拉汽车共发生致死事故219起,共有261人在事故中丧生。

2021年10月,特斯拉一名黑人电梯操作员在加州佛利蒙工厂工作当中持续遭遇种族歧视,其投诉却被公司无视,因此美国旧金山陪审团裁定特斯拉赔付1500万美元。另外,有数百名员工投诉道,黑人工人在薪酬、工作分配和晋升上都遭受了歧视,工作环境充满敌意。