騰訊手持一隻複雜多面的目標籃子

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壯年期公司知道自己為何存在，有能力保護自己複雜多面的目標籃子。不僅追求財務目標，也重視處理各種關係。壯年期公司會告訴你，未來它們將會如何賺錢以及為什麼賺錢。

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撰文 | 翟文婷

圖片 | 圖蟲創意

沒有意外。騰訊交出的2022年第一份成績單，找不到關於增速的資訊。

財報釋出兩天前，馬化騰在《騰訊可持續社會價值報告》中的分享，開頭便警示，騰訊的收入與利潤增速放緩。

網際網路告別黃金時代，進入白銀甚至青銅時代，這是所有公司無法迴避的現實背景。甚至已經有人預判，2022年接下來的兩個季度，數字大概率不會鼓舞人心。

這是真相，卻不等於全部事實。

騰訊2022年Q1收入同比沒有變化，因為收入大頭「遊戲增值服務部分」保持了穩定。如果再進一步拆分就會發現，本土遊戲市場收入雖然下降1%，但國際市場卻增長4%。出海行動，是中國公司尋求新增長點的共識。

另一個值得關注的數字是，「金融科技與企業服務」已經成為騰訊收入增長的新引擎。這也是馬化騰所說，增速放緩的同時，騰訊也在換擋，創造更高質量的發展。

自2018年提出產業網際網路轉型以來，騰訊被質疑過toB基因，C與B融合的能力。

三年時間，騰訊收入結構變化，是最直觀的結果；30多個行業超9000家合作伙伴使用400多個解決方案，是產業網際網路影響力滲透的一個側面說明。

影響無數創業者的《企業生命週期》，這樣描述公司的壯年期。

壯年期公司知道自己為何存在，有能力保護自己複雜多面的目標籃子。不僅追求財務目標，也重視處理各種關係。壯年期公司會告訴你，未來它們將會如何賺錢以及為什麼賺錢。它們的願景和進取心是有控制的，並且有可預期的有效執行，而這正是公司在青春期的收穫。

這段話描述的正是壯年騰訊的現狀。

01

toB接棒

2019年Q1，騰訊首次單獨披露「金融科技與企業服務板塊」的收入，當季該板塊收入218億元，貢獻了25.5%的營收。同期網路遊戲板塊收入佔比為33.4%。

2021年Q4，金融科技與企業服務收入就達到479.58億元，在總收入的佔比也提升至33.26%。當季網路遊戲總收入為428億元，收入佔比為29.68%。這是騰訊toB服務收入首次超過遊戲。

在剛剛釋出的2022年Q1財報中，toB板塊的收入佔比也達到32%，是繼增值服務外，最重要的營收來源。

外界從巨集觀數字和微觀體驗，都明顯感知到企鵝在切換跑道。在財報資料披露的三年中，騰訊toB服務在不同層面，細微動作的調整從未停止。

業務結構是騰訊toB最基礎的動態變化。

騰訊將toB服務定位於連線助手，關注產業生態中每一個「微小單元」，為實體經濟提供各項數字化轉型所需支援。這是騰訊產業網際網路的基本邏輯。

930變革之後，以雲服務為基本抓手，為各個垂直行業提供數字化工具，幫助他們連線C端使用者，這是實現路徑。智慧零售解決方案是最先打造的行業樣板。

三年時間，騰訊企業服務的寬度在被不斷拓展。在政務、金融、教育、交通出行、醫療、智慧零售、工業、能源等30多個行業，形成超過400個解決方案，是與9000多家企業合作共建的結果。

比如，在生產製造環節，騰訊將AI應用於工業質檢等複雜環節，替代重複性的、易疲勞的人工勞動，讓大資料和演算法發揮效力。工業富聯、富馳高科、三一重工、玲瓏輪胎等實體企業，藉此搭上數字化列車，是一定程度上的新工業革命。

數字技術沿著產業脈絡滲透進醫院、學校、銀行、工廠、軌道交通甚至田間地頭，每一個微小的數字力量，都意味著更大的數字生機。

騰訊toB服務的第二層變化是產品結構。

一個明顯的細節是，將企業微信、騰訊文件、騰訊會議三大核心產品融合打通。

作為騰訊產業網際網路連線的重要工具，企業微信也是toB戰略的重要一塊拼圖，還是微信私域流量的重要組成部分。企業微信能為使用者提供一站式CRM、SCM及ERP，是企業專屬聯結器。

最新數字是，企業微信連線的真實企業與組織數量已經超過1000萬，活躍使用者數超1.8億，連線微信活躍使用者數超過5億。騰訊會議註冊使用者也超3億，月活使用者數突破1億。

也就是說，企業微信既能連線企業內部，還能連線產業和消費者。所以與騰訊會議、騰訊文件的賬號互通、資料互通就顯得尤為重要且迫切。降低工具的複雜性、增強使用者體驗和提高效率，企業是直接受益者。

最典型的應用場景是企業用於上下游連線和管理。比如通過遷移群、二維碼、匯入名單等方式邀請企業加入企業微信，實時更新資訊狀態；對經銷商和分銷商分組管理；還可以在上下游聯絡中使用會議、文件、日程、微盤等協作工具，產品是基於企業業務運作規律和場景需求而研發佈局的。

騰訊企業服務的最新動作是，有意識地調整收入結構。

2021年騰訊全年報釋出時，曾有分析師提問，企業服務對整體業務的利潤率有一定稀釋，是否有一個時間點，騰訊希望改變金融科技與企業服務的利潤增長，使其增長速度遠高於平均水平? 

劉熾平回答，此前雲服務行業一直在努力擴大業務規模，以便可以建立儘可能多的客戶關係，導致比較低的利潤率。一旦達到合適的規模，就可以真正關注健康增長。

去年Q4以來，騰訊企業服務一直在主動調整收入結構，向影片雲、網路安全、通訊資料庫等毛利率更高的PaaS領域加大資源投入。包括對SaaS的關注，擴大使用者規模的動作從未停止。

02

為底層能力做長期投入

在關注收入增長的同時，我們也應該留意，大公司的投入。比如最重要的一項指標，研發。這被認為是科技公司未來命運的晴雨表。

2022年Q1，騰訊研發投入為153.8億元，同比增長36%。2021年研發人員數量同比增長41%，新增研發專案超6000個，相比2020年增長51%。

如果拉長時間維度，2019年至今的三年，騰訊對研發投入的金額絕對值在增長的同時，有兩個數字值得關注。

一是，研發投入在總收入的佔比，從2019年Q1的7.6%已經逐年上升至2022年Q1的11.35%。二是，當季在一般及行政開支的比重，也基本保持在57%以上。也就是說，不論收入增速高低，研發投入基數不受影響。

過去三年，騰訊研發投入已經超過1200億元，與之相對應的是toB服務，底層能力的長期建設。

最重要的成績是，騰訊完成包括伺服器、作業系統、晶片、SaaS等在內的自研體系，這是公司服務實體經濟的底座。

比如，硬體領域，騰訊旗下的星星海實驗室，已經發布了包括星星海伺服器在內的多款自研硬體產品。國內首個規模應用100G超大網路雲伺服器產品系列，就出自這裡。

再比如，作業系統也是騰訊自研投入的重點領域，Tencent OS這款產品已經發行十多年。最新成績單是，2021年騰訊對外發布全域治理的分散式雲作業系統遨馳，計算正式進入億級時代。無疑這會加速實體產業的數字化程序，甚至影響普通人每天的生活。

騰訊與廣州地鐵集團聯合開發的軌道交通作業系統「穗騰OS 2.0」，這是基於工業網際網路與物聯網的新一代軌道交通作業系統，業內首創。

廣州地鐵18號線末班車抵達終點，往往都是深夜，站長應用穗騰OS就能一鍵完成關閘門、關燈、關電梯、關空調各種動作，數字化流程相比之前節省近40分鐘。對於每個夜行人來說，這是多麼寶貴的40分鐘。

自研技術還為構建騰訊會議、騰訊文件、企業微信等SaaS產品生態，提供了重要土壤。從基礎設施層到應用層的技術體系統一，能非常好的保證前端使用者體驗。底層技術的穩固，也更利於騰訊向PaaS和SaaS服務的重心遷移。

這只是財報所體現出對底層技術的長期投入。還有一些隱形的變化，體現在集團戰略層面。

過去兩個財季，騰訊相繼減持京東和Sea。這個行為，除符合平臺經濟監管政策導向外，就是將資金投入到硬科技公司。

2021年Q4以來，騰訊已投資遊戲手機公司黑鯊科技、AI 視覺計算公司摩爾執行緒等多家硬科技公司。當短期利潤增速放緩的同時，未來長期增長的種子已經埋下。

壯年期公司就像一棵成熟的大樹，果實裡包含著新樹苗的種子。新的業務單元不只具有新的職能，它們還是新的利潤中心。

一篇稿件解決一個問題

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