長安汽車真的只是一場韭菜大戲?
2個月,股價漲2倍,這就是長安汽車。
要知道,這樣的漲幅,絕對稱得上新能源汽車板塊最靚的仔,即使是大熱的比亞迪、蔚小理,都難以望其項背,其他的新能源產業鏈,像熱門的鋰電、光伏、風能,也是追都追不上。
很難想象,這一波新能源上漲潮,會是這麼一家略顯低調的公司拔得頭籌。
然而,昨天還處在強勢漲停狀態的長安汽車,今天卻一開盤來個大跌8%,然後跌停,並死死封在了跌停板,割韭菜的嫌疑在各大投資群瘋傳。
長安汽車,真的只是一場韭菜大戲嗎?
01
榜上華為
野百合也有春天?
一直以來,合資的國企車廠,長安汽車都是低調的存在。
從分類上,它被劃分到一線車廠,和上汽、一汽、東風並駕齊驅,銷量、銷售額也能夠排到前列,但要說在消費者心目中,長安汽車卻稍顯陌生,和上汽大眾、一汽豐田、東風本田比下來,知名度要低很多,西南片區可能會比較多長安汽車,因為它總部在那邊,但是在東部沿海城市,街上跑的長安汽車著實不多。
幾個外資合作單位,除了福特有名氣外,其他的幾個,像馬自達、鈴木,近年來都不斷在中國市場遭遇滑鐵盧,鈴木甚至已經退出中國市場。長安汽車自己也認同, 合資車的紅利在2017年中國汽車銷量峰值的時候已經結束。
不過,長安汽車自己的品牌倒還是賣得不錯的。以2021年為例,全年賣了230.1萬輛車,其中175.5萬輛是自主品牌,佔總銷量比例去到76%,作為對比,上汽去年有將近一半的銷量是大眾和通用貢獻,如果不是早年收購了五菱汽車,上汽的自主品牌根本不值得一提。
儘管自主品牌大多是便宜車型,售價在10萬上下,銷售物件也多是三四線城市、鄉鎮和農村,和五菱神車有得一拼,但長安汽車堅持走自主品牌路線,不過多地被外資車型捆綁,卻是不爭的事實,當然,你也可以說長安汽車是因為沒傍上好的外資車企,不得已而為之。
這個事,要是擱以前合資車廠大行其道的時候,可能會被認為是落後,但放在現在,則完全是另外一個世界。現在汽車業最大的趨勢,毫無疑問是新能源汽車、智慧化汽車,這也是中國品牌開始強勢崛起的最好時機。比亞迪、蔚小理們已經證明了這一點,即使是傳統的燃油車企吉利、長城,還有合資車企廣汽、北汽都在大量搶跑新能源汽車自主品牌這個賽道。
長安汽車自然也不例外。
但長安汽車比起其他的合資車企,沒有過多地繫結在外資身上,也沒有過多依賴外資品牌車,自然就少了一些包袱,加上自主品牌經營得不錯,轉型起來也相對輕鬆。不像上汽,在新能源賽道上,雖然也推出了一些自主品牌,但始終不溫不火,甚至比不上廣汽、北汽積極。
企業和人一樣,習慣了某一種“活法”,要轉型,無異於大象起舞、壯士斷腕,是極其困難的事情,否則,也就不會那麼多新老交替的故事發生。
現在,市場看好長安汽車的邏輯,最具說服力的一點,就是華為。 因為長安汽車已經加入了華為的陣營,接受華為的軟體賦能。而華為在研發上的實力有目共睹,可以說,未來如果有中國自己的汽車智慧化軟體公司,華為是最有可能跑出來的一家。傳統車企的軟體能力本來就很弱,甚至根本沒有,以前做燃油車,也不怎麼需要這個技術,這是華為的機會,也是傳統燃油車的轉型機會。
不過,在這個問題上,車廠卻出現了涇渭分明的兩個態度,很多大車廠雖然知道智慧化技術的重要性,也知道自己親自下場做很困難,甚至知道華為在這方面很厲害,但仍然不願意自動投入華為懷抱,出於對日後失去控制權的擔憂;而另一邊,則巴不得加入華為的懷抱,因為自己本身就沒這個能力,如果沒有實力強大的軟體公司賦能,自己可能只有死路一條。
很明顯,長安汽車屬於第二種。這條路究竟能不能通向成功,還是未知數,但從最近長安新車的釋出中,我們已經看到某種變化。
02
炒作?
上週末的重慶車展,長安汽車一下子釋出了多款新能源汽車,其中 深藍 和 阿維塔 關注度很高。
從造型、顏值、內飾、效能引數各方面看,長安這兩款新車都不落後於國內其他同級別新能源車型,比起傳統的長安自主品牌土味十足的設計,這兩款車顯得時尚漂亮得多。
長安深藍新能源車 來源:百度有駕
長安阿維塔新能源車 來源:阿維塔官網
銷量如何,還得以觀後效,但至少視覺上已經贏了一半,這裡面有華為的功勞,也是長安自身實力的體現,去年華為聯合小康也釋出過一款新能源SUV-賽力斯,造型顏值方面就比阿維塔弱。
塞力斯車型 來源:賽力斯官網
汽車是終端消費品生意,賺不賺得到錢,賺的錢是多是少,很大程度是產品說了算。有好的產品,一切都順理成章,否則,一切都是白搭。從這兩款新車的釋出,我們看到了長安汽車all in新能源賽道的決心與野心,當然,還有它的實力。
從大的戰略方向上看,長安汽車選擇大力轉型新能源汽車,這步路是走對了,和華為合作,也是不錯的一步棋,從公司的基本面、財務資料上看,也沒有太大瑕疵,今年Q1淨利潤還大增4倍。
但是,股價在短時間內急升,卻難免為人詬病,並引來諸多猜測,割韭菜一說也就是這麼一回事。
去年,也是差不多這個時間段,機構集體抱團新能源汽車,板塊內的個股基本都被拱上歷史高位,尤其是鋰電、整車,有案例在先,此次長安汽車2個月內翻了2倍,也難怪被市場認為是大資金在抱團炒作。
迴歸到長安汽車,確實也存在吸引大資金炒作的條件,基本面不錯、市值不高、業績高增、傍上華為、新車型驚豔,都是。也正因為這些條件都具備了,加上股價上漲過快,今天又大幅回撤,加重了這種猜測。
資金炒作就是如此,公司還是那個公司,但是炒家卻是另外一群人。這種事情在A股太多了,2019年前後炒作5G概念,資本硬是把一家叫東方通訊的公司炒上天,3個月內股價漲了10倍,為此還鬧出不少段子。
東方通訊大漲段子 來源:搜狐財經
長安汽車雖然不能簡單地等同於東方通訊的炒作,但是資本逐利的底層邏輯並沒有變,真的瘋起來,資本也不會在乎這些段子,它們只在乎投資收益,在頂峰抽離,割散戶韭菜,正是他們慣用的手法。
即使撇開這些,短時間過快的漲幅,其後的回撥,很可能一地雞毛,這在去年年末到今年年初的新能源概念股,就有過體現。
所以,長安汽車的回撥風險,不得不防。
03
結語
迴歸到投資邏輯上,過快的漲幅,很可能導致估值拔得太高,一旦業績兌現不上,回撤就會很慘烈。
雖然長安汽車的估值只有20多倍,不是最貴的車企,但經過此次股價大漲,估值也被大幅拔高是事實,未來需要交出與之對應的業績,否則很難再有上升動力。
而要交出對應的業績增量,唯一的希望只能寄託在新推出的新能源汽車身上,所以深藍、阿維塔這些車的銷量就顯得非常重要。對於高位接盤的投資者,唯有寄希望於新車銷售能夠生意興隆。
從公司質地上看,長安汽車是不錯的,管理層的敢作敢為,也是受人尊敬,尤其是在國企普遍給人刻板、效率低、轉型慢印象的當下;新能源汽車的發展前景、增長空間,也是毋庸置疑,還有華為軟體賦能這個加分項。
所以,長線上看,長安汽車是不錯的標的,也是很有機會殺出重圍的傳統國企車廠,但是短期股價,卻不宜太上頭。
當然,如果長安汽車有訊息面的刺激,市場對新能源汽車的炒作繼續,那長安汽車繼續創出新高,也是非常有可能的。相反,如果這兩方面都沒有利好釋放,進入回撥的可能性就很大。今天,港股A股新能源汽車都出現大幅回撥,甚至整個成長板塊都跌很多,市場進入回撥模式的跡象很明顯。
今天午間,長安汽車釋出公告,顯示大股東有減持行為,這可能是今天股價大跌的重要原因之一,但長安汽車的跌停,又會不會是正式回撥的開啟?
不管如何,如果吃到過去兩個月的升幅,不管是收益率,還是投資效率,都已經算得上成功,落袋為安是不錯的選擇。
這樣,不管長安汽車是不是割韭菜大戲,又有什麼關係?
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