研報淘金丨機械板塊強勢反彈30%,誰是下一個聞「機」起舞的10倍大牛股?

語言: CN / TW / HK

文 | 劉玥婷

編輯 | 鄭懷舟

近期,“跌跌不休”的機械板塊終於迎來大反轉,4月底以來申萬機械裝置指數(801890)強勢反彈近30%,工程機械龍頭三一重工漲幅在30%以上,祥和實業、岱勒新材、四方達等指數成分股的漲幅都在60%左右。今日,機械板塊再掀漲停潮,邁赫股份、羅博特科20cm漲停,大連重工等近十股漲停。

申萬機械裝置指數(801890)走勢  資料來源:wind,36氪整理

今年以來,受外圍局勢影響,上游原材料價格不斷上漲,疊加疫情期間下游企業無法正常開工導致需求偏弱,中游製造業面臨雙重擠壓的困境,機械裝置需求整體偏弱。近期機械板塊的強勢反彈,則反映了疫後恢復驅動的行業預期扭轉。

展望後市,機構普遍認為,上游原材料價格再創新高的可能性大為降低,並且成本增加已經被考慮進機械裝置的產品定價中;隨著上海疫情大幅好轉,復工復產疊加穩增長政策,機械裝置行業的需求有望回升。建議重點關注鋰電裝置、半導體裝置、光伏裝置和風電裝置等高景氣板塊。

丨券商策略

1.廣發證券

核心觀點:穩增長效果初顯,靜待制造業觸底回升(買入,維持)

當前處於穩增長政策落地的驗證階段,需求和原材料趨勢還未迎來變化,後續仍需觀察穩增長的落地情況和政策刺激效果。

建議優先從兩條線索關注機械行業:1)聚焦上游通脹鏈的受益標的,包括油氣裝置與服務、煤機、培育鑽石等;2)聚焦先進製造業,景氣度持續加速的新興成長領域,包括光伏裝置、鋰電裝置、風電裝置和半導體裝置等;

後續值得重點關注的板塊有:等待穩增長措施落地後迎來拐點的領域,包括工程機械和通用自動化板塊;出口產業鏈,匯率、成本和海運三座大山改善帶來的盈利邊際修復。

建議關注:傑瑞股份(002353)、迪威爾(688377)、先導智慧(300450)、利元亨(688499)、捷昌驅動(603583)、巨星科技(002444)、浩洋股份(300833)、新強聯(300850)、捷佳偉創(300724)、邁為股份(300751)、永創智慧(603901)、三一重工(600031)、恆立液壓(601100)

2.中信建投

核心觀點:最差的時刻已經過去,繼續擁抱製造業升級(強於大市,維持)

短期來看,原材料漲價和晶片短缺造成的成本增加已經開始被考慮進裝置產品定價中,估計能起到一定的對衝作用;疊加穩增長政策持續出臺,上海疫情已經大幅好轉,很多優質公司估值已經到歷史底部位置,邊際改善因素在累積,倉位配置上可以更加積極。

中長期來看,中國製造業產業升級趨勢不可阻擋,國家層面、地方政府、金融機構對製造業支援力度越來越大,企業層面持續加強研發創新,製造強國必將實現,與新能源、產業升級、全球競爭力相關的機械裝置具有長期配置價值。建議綜合景氣度與估值兩個維度加強配置,重點推薦四個高景氣專用裝置板塊:儲能裝置、半導體裝置、光伏裝置、鋰電裝置。

建議關注:海目星(688559)、高測股份(688556)、英傑電氣(300820)、奧特維(688516)、連城數控(835368)、邁為股份(300751)、晶盛機電(300316)、京山輕機(000821)、帝爾鐳射(300776)、金辰股份(603396)、先導智慧(300450)、聯贏鐳射(688518)、北方華創(002371)、芯源微(688037)、英維克(002837)、同飛股份(300990)、浙江鼎力(603338)、徐工機械(000425)、三一重工(600031)、中聯重科(000157)、恆立液壓(601100)、柏楚電子(688188)

3.東吳證券

核心觀點:看好HJT產業化加速帶來的裝置板塊確定性機會,建議關注下半年風電裝機大幅好轉&通用自動化板塊景氣上行的投資機(增持,維持)

光伏裝置:2022年是HJT降本增效加速推進的一年,維持2022年全行業擴產20-30GW擴產預期不變,預計2022年底HJT電池片的單W生產成本與PERC打平,2023年開始全行業擴產爆發&主流大廠將開始規模擴產。

半導體裝置:在整個半導體行業增速下來的背景下,裝置環節特有的進口替代邏輯日益凸顯,本土半導體裝置業績驅動力更多來自於市場份額的提升,尤其外部制裁等事件,但事件驅動效應會慢慢減弱,股價的推動因素更核心在於公司訂單+業績的兌現。

風電裝置:考慮到風電建設週期,2022年下半年風電裝機量有望超預期,2022全年風電裝機將超過50GW。下半年風電板塊投資機會值得關注,競爭格局更優的零部件環節有受益。

通用自動化:製造業景氣邊際改善,預計經濟將迎來供給修復+需求回補的雙重驅動,同時地方政府更加註重本地經濟復甦,工業生產的反彈會加快,板塊景氣度有望進一步回升。

建議關注:三一重工(600031)、先導智慧(300450)、晶盛機電(300316)、恆立液壓(601100)、邁為股份(300751)、華測檢測(300012)、傑瑞股份(002353)、柏楚電子(688188)、奧特維(688516)、杭可科技(688006)、金博股份(688598)、利元亨(688499)、奧普特(688686)、高測股份(688556)、芯源微(688037)、聯贏鐳射(688518)、瀚川智慧(688022)、新銳股份(688257)

4.浙商證券

核心觀點:聚焦新能源裝置、培育鑽石、工業氣體等高景氣領域

新能源/半導體裝置持續景氣,培育鑽石、工業氣體向好,工程機械、軌交裝置等業績下滑。推薦三條主線:1)高成長性:培育鑽石、鋰電裝置、半導體裝置、光伏裝置和風電裝置等;2)高盈利能力:培育鑽石、光伏裝置、工業氣體、風電裝置及半導體裝置等;3)優質營運:檢測檢驗、消費升級、工業氣體、機床工具等。

【光伏裝置】擁抱技術變革,聚焦受益技術迭代+具平臺化佈局能力公司;【鋰電裝置】行業步入中速增長期,看好結構性機會,重點關注海外擴張,新技術應用和新領域開拓機會;【風電裝置】邊際預期改善,下半年β行情可期;【半導體裝置】製程升級,國產替代程序加速;【培育鑽石】“免疫型”賽道,受疫情影響小,成長空間大;【工業氣體】國產替代提速,電子特氣成長性好,有望誕生大市值公司。

建議關注:中兵紅箭(000519)、上機數控(603185)、先導智慧(300450)、晶盛機電(300316)、邁為股份(300751)、三一重工(600031)、新強聯(300850)、奧特維(688516)、傑瑞股份(002353)、華測檢測(300012)、巨集華數科(688789)、海目星(688559)

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