連鎖藥店競爭白熱化 門店擴張節奏加快

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本報記者 謝嵐 見習記者 李如是

7月1日,健之佳(605266.SH)釋出收購唐人醫藥股權事宜解讀公告,多家機構參與了此次交流活動,健之佳表示“本次交易是公司向全國擴張的起點”。記者注意到,這已是健之佳年內第二次籌劃收購資產,併購藥店體量不大但門店擴張穩步推進。

值得一提的是,按照2021年門店增速測算,頭部藥店的門店數量逐步向萬店邁進。例如:老百姓日前宣佈門店數量突破1萬家,成為全國首家門店數破萬的上市連鎖醫藥零售企業,新增門店數量與去年上半年相比,增長43.68%;國藥一致也在近日表示,國大藥房門店已超9000家。

從行業整體來看,頭部藥店已基本形成穩定區域劃分,但各品牌區域交疊加劇,加之健之佳等中小連鎖藥店也在積極佈局細分市場,門店擴張全靠“拼手速”。

連鎖藥店“群雄逐鹿”區域交疊加劇

同花順資料顯示,上市連鎖醫藥零售企業共有8家。《證券日報》記者根據8家公司披露的2021年報資料整理表格如下。

上市連鎖藥店區域覆蓋情況資料來源:2021年報

年報顯示,在2021年末,國藥一致、老百姓、大參林、一心堂四家上市連鎖藥店的門店數量均已突破8000家,益豐藥店緊隨其後。隨著老百姓率先拔得萬店頭籌,其他三家企業也有望在年內達到“萬店”規模。智研諮詢研報顯示,2021年,國藥一致、老百姓、大參林、一心堂以及益豐藥店五家藥店的藥品業務收入佔全國實體藥店藥品銷售額的份額行業領先,形成連鎖藥店頭部隊伍。

近年來,我國藥店數量持續增長。據國家藥監局公佈資料,2014年到2021年三季度,我國藥店數量從43.5萬家增加至57.9萬家,其中連鎖門店數量從17.1萬家增加至32.96萬家。據中信證券研報,我國頭部連鎖藥店市佔率逐年提升,TOP10連鎖藥店的市佔率從2015年的13.56%提升至2020年的26.97%,頭部連鎖成為行業集中度提升的主要推動者,加快了門店擴張節奏。大參林年報顯示,2021年,公司主要發生了32起同行業投資併購業務實現了門店快速增長。2022年6月24日,國大藥房也表示,公司門店已超9000家。

目前,五家頭部上市連鎖藥店門店所處地域佈局已基本成型,各家藥店品牌劃分出了主要優勢區域。

如上述表格所示,國藥一致旗下的國大藥房主要營收來源地區是北部地區,一心堂是西南地區,老百姓是華中地區,大參林是華南地區,益豐藥房是中南地區;但隨著頭部藥店業務覆蓋範圍的擴張,各藥店品牌增開門店所處地區不斷交疊。其中,上海、廣東、廣西、浙江等省份至少四家上市藥店在當地佈局。

IPG中國首席經濟學家柏文喜對《證券日報》記者表示:“在向其他區域進軍時,難以避免地出現某些區域各藥店品牌交疊加劇的現象,增大了頭部藥店繼續擴大市場份額的阻力。在此情況下,頭部藥店迅速轉向拓展下沉市場,在三四線城市以及縣級地區密集布點。”完成大區域的跑馬圈地後,上市連鎖藥店開始在小區域“拼手速”開店。

下沉市場開啟新一輪“拼手速”

而在被各大藥店瞄準的縣域市場,新一輪拼手速開門店的競爭早已展開。一心堂表示,三四線城市和縣域市場集中,市場潛力巨大,公司在2017年就探討過縣域零售的發展前景,並開始積極佈局。

中國商業聯合會專家委員會委員賴陽對《證券日報》記者表示:“門店擴張開始的階段,頭部藥企佈局省會及一線城市是因為這些城市居民的收入水平較高;但隨著我國居民整體收入水平提升後,連鎖藥店的佈局也開始逐步向其他區域蔓延,甚至是往縣、鄉鎮級地區拓展。”

在頭部連鎖藥店大規模佈局其他區域時,中小連鎖藥店更專注攻略小區域細分市場,積少成多,年淨增門店數量依舊可觀。例如:2021年,健之佳新增門店914家,漱玉平民新增門店1344家。

頭部連鎖藥店憑藉規模優勢,通常併購規模較大,門店數量較多且處於優勢區位。與之相對 健之佳在外延式發展中主要以併購中小連鎖為主,從去年年底至今,連續實施的三筆收購交易展現了公司的“手速”。

2021年11月,健之佳收購普洱佰草堂優選醫藥有限公司100%的股權,涉及門店81家,同年12月完成股權變更登記;今年4月29日,公司擬受讓重慶佰瑞大藥房有限公司100%股權,包含51家藥店。此次計劃收購的唐人醫藥,在河北及遼寧擁有659家直營連鎖藥店,大部分位於三、四線城市。

就在今年3月22日,健之佳的定增計劃已獲證監會核准,募集資金將為為公司收購計劃提供支撐。公司擬募資4.20億元,其中3.40億元將用於補充流動資金。

健之佳董祕李恆對《證券日報》記者表示:“公司通過收購藥店,可縮短自由門店的建設期,達到快速進入其他區域的目的。併購物件一般包含成熟的團隊、門店網路,可降低新店培育期虧損。”

深度科技研究院院長張孝榮對《證券日報》記者表示:“在行業政策指引下,藥品流通行業進入高質量發展時期,各地藥店均在快速發展。但對連鎖藥店而言,下沉市場的競爭格局尚未固化,還有很大的發展空間。企業要抓住這一歷史性機遇,快速壯大自身規模。”

(編輯 孫倩)