高盛上調黃金預期:未來12個月將漲至2150美元

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美聯儲即將結束美國的寬鬆貨幣時代,鷹派鮑威爾釋放強烈加息訊號,引得現貨黃金下挫:COMEX4月黃金期貨收跌0.5%,報1786.60美元/盎司,本週累跌2.5%,創2021年11月份以來最大單週跌幅。但是,高盛依舊看好黃金走勢。

本週,在高盛最新報告中,將其12個月金價預測從之前的2000美元/盎司目標上調至2150美元/盎司,還建議購買2022年12月黃金期貨。

高盛表示,在經濟活動強勁以及通脹上升只是暫時的預期環境下,去年金價下跌是有道理的。高盛包括Mikhail Sprogis等在內分析師在報告中寫道:

美國經濟增長將顯著減速,增長放緩和通脹上升疊加應該會產生黃金投資需求,我們認為它將是一個防禦性的通脹對衝工具,黃金在加息週期往往會上漲。當前的增長-通脹背景對金價的影響將大於地緣政治緊張局勢加劇的影響。

展望新的一年,高盛表示預計去年的大部分趨勢將逆轉。今天,全球增長-通脹組合明顯不同,雖然還沒有談論衰退,但經濟學家預測美國經濟增長將出現實質性減速,而新一輪加息週期迫在眉睫的前景正在導致全球出現長期避險需求。

對於尋求一種方法來對衝其投資組合免受增長放緩和估值下降風險的投資者來說,在當前的巨集觀環境下多頭黃金頭寸會更有效。從事實來看,與許多投資者的預期相反,在最近美國實際利率上調期間,金價仍然非常有彈性,這是由於黃金既是通脹對衝資產又是防禦性資產。

高盛分析師表示,目前已經存在通脹預期失控的風險,即通脹可能比預期得更為持續。

我們估計,如果通脹結構性地上升到4%,基於歷史黃金通脹關係,黃金價格可能達到2500美元/盎司。我們還預計,如果美國黃金ETF重返2011年高點,金價將接近這一水平。因此,我們認為在通脹大幅上升的情況下,黃金有相當大的上行潛力。

一月初,黑石Blackstone私人財富解決方案業務副董事長Byron Wien和首席投資策略師Joe Zidle就曾表示,黃金在新的一年裡可能會飆升20%突破2160美元,因為它恢復了對衝通脹的地位。

隨著美股震盪大跌,避險情緒空前高漲,投資者對黃金這種避險資產的關注度確實更高。據華爾街見聞文章介紹,全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Shares(GLD),僅在1月21日這一天就獲得了16.3億美元(約合103億元人民幣)的淨流入,創下其自2004年上市以來的最大資金淨流入規模。

據美國商品期貨交易委員會CFTC資料顯示,1月25日當週,投機者所持COMEX黃金淨多頭頭寸增加33,169手合約,至117,708手合約,創最近逾兩個月新高。