龍頭3年賺兩倍,總規模增3倍,新消費基金今年還會香嗎?

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《中國經濟週刊》 記者  孫庭陽 |北京報道

在展望2022年的投資機會時,多家基金公司都將內需和消費納入看好的板塊。看好消費板塊投資機會的基金公司有招商、南方、大成、廣發、景順長城、華泰柏瑞、中郵、方正富邦、大摩華鑫和永贏等,其中,博時基金分享了2022年消費領域投資方法,他們認為“躺贏”,也就是認準好公司、長期投資非常有效。看好內需基建投資機會的有廣發、大成、海富通、華泰柏瑞、萬家、永贏、華泰保興、中信保誠、英大等基金公司。

基金如此看好內需和新消費在2022年的投資機會,有何根據?

主投消費和內需的基金頻出爆款

2021年,內需和消費板塊的公司整體表現並不強,但結構性機會頻出,基金業頻出爆款。

2021年1月12日,南方消費升級基金開始發行,原計劃在1月18日結束募集,實際上在發行當日,南方基金公司就宣佈提前結束募集,一天之內就募集44億元。

南方消費升級基金主要投資於傳統消費升級和新興消費兩大領域,要在食品飲料、家用電器、傢俱、汽車、節能環保、半導體等行業尋找盈利機會,要在大消費賽道上分享優質企業的長期投資機遇。

2021年1月18日,華夏內需驅動基金髮行,同樣提前結束募集,首募53億元。華夏內需驅動基金,重點投資內需消費驅動和內需投資驅動的板塊,要在醫藥醫療、新能源汽車、教育等行業中掘金。

投資於消費和內需的基金規模近些年快速增長。名稱中含有“消費”“內需”字樣的基金(以下簡稱“內需消費基金”)共有241只,2021年三季度末內需消費基金規模合計2058億元,比2017年初增長5倍,同期公募基金總規模只增長1.63倍;比2019年初規模增長2.86倍,同期公募基金總規模只增長0.85倍。

在投資消費行業的基金中,大規模基金雲集。招商中證白酒2020年三季度末規模929億元,是消費基金的規模冠軍,更是全市場投資股票基金的冠軍。同時,招商中證白酒也是2021年規模增加最多的基金,規模比年初增加444億元。除了招商中證白酒這個“大航母”,主投消費行業的大規模基金還有易方達消費行業、匯添富消費行業、匯添富中證主要消費ETF、易方達消費精選,這4只基金2021年三季度末的規模分別是299億元、210億元、100億元和71億元。

基金規模大,源於基民的持續申購,基礎根源是基金為基民賺得了收益。

現在市場上還沒有被動投資於內需板塊的基金,被動投資於消費板塊的基金收益確實不錯。 (注:所謂被動投資,是與主投投資對應,基金經理不要主動操作,如增減股票或債券的倉位、根據自己判斷重倉或輕倉某些股票,只需要按照個股在跟蹤指數中的各自權重股配置股票即可,基金經理的工作就是要讓基金淨值和指數漲跌同步。)

跟蹤中證消費指數的基金有兩隻,分別是嘉實中證主要消費ETF(512600)和匯添富中證主要消費ETF(159928),近3年(2019年初至2021年末)收益率分別是175%、166%,近5年(2017年初至2021年末)收益率分別是228%、229%。

跟蹤上證消費指數的基金有華夏上證主要消費ETF,近3年和近5年收益率分別是189%、250%。

再看主動管理的基金。

主動投資於消費和內需的基金,近3年、近5年的收益率喜人。

從2019年初到2021年末,滬深300指數上漲64%,有 94%的內需消費基金跑贏滬深300指數,更有81只收益率達100%以上,其中12只達200%以上。收益率前3名分別是華安安信消費服務A、永贏消費主題A和華泰柏瑞消費成長,同期收益率分別是363%、273%和253%。

2021年,內需和消費股的股價走勢並不強,但部分內需消費基金還是抓住了結構性機會。

華安安信消費服務A在2021年收益率39%,跑贏滬深300指數44個百分點,此基金全年投資都是從消費行業“掘金”。例如,2021年一季度主要抓住了休閒服務、醫藥生物個股的機會;二季度主要抓住了醫藥生物、家電的盈利;三季度抓住了汽車、食品飲料等行業個股的上漲。

融通內需驅動基金2021年收益率32%,遠遠跑贏滬深300指數。此基金2019年、2020年的收益率分別是61%和49%。此基金連續3年,每年都賺錢。從季報披露看,除了佔據內需驅動這個比較好的賽道之外,基金經理根據市場波動,及時調整持股倉位,把握住階段性的盈利機會。

融通內需驅動基金所謂的內需驅動型,是指由國內投資需求和消費需求所驅動的上市公司,且主營業務收入80%以上來自國內。

內需和消費確實是好賽道,在這個賽道中掘金的,還有投資範圍更廣的基金。

2021年全市場基金的收益率冠亞軍,分別是前海開源公用事業、前海開源新經濟A,收益率分別是119%、109%。一年之內的收益率能達到1倍以上,投資了哪些股票?

前海開源公用事業和前海開源新經濟A由同一位基金經理管理,兩隻基金的操作有著接近的脈絡,均與新能源汽車有關。在前海開源公用事業2021年前三季度的重倉股操作中,持續增持新能源汽車行業中的寧德時代(300750.SZ),在二季度、三季度重倉持有了期間股價上漲47%的比亞迪股份(1211.HK)。前海開源新經濟A,同樣是重倉了寧德時代,還重倉了2021年二季度股價上漲53%的比亞迪A股。

2021年,寧德時代和比亞迪分別是全市場市值增加的冠軍和季軍。

 

巨集觀資料回暖,相關上市公司淨利潤增幅領先

據國家統計局公佈資料顯示,2021年,我國社會消費品零售總額44萬億元,比上年增長12.5%,兩年平均增速為3.9%,2021年12月社會消費品零售總額4.13萬億元。近3年,社會消費品零售總額數量低點出現在2020年3月份,當月只有2.65萬億元。2021年12月與2020年3月相比,社會消費零售總額增長56%。

中泰證券研究所政策組負責人、首席分析師楊暢點評認為,從兩年時間跨度來觀察,消費仍在修復通道,與2019年11月相比,2021年11月社會消費零售總額同比增長7.7%,其中價的因素上漲2.3%,量的因素上漲5.4%,量的增長仍在延續。

2021年11月和12月,我國社會消費品零售總額已經連續兩個月攀上4.1萬億元大關。國家統計局貿易外經司統計師付加奇在解讀2021年前11個月消費品資料時稱,社會消費品零售總額仍保持較快增長。基本生活和部分升級類商品消費增速加快,線上消費需求持續釋放,超市等實體零售業態增速加快。他還說,隨著疫情防控更加精準有效,消費環境不斷改善,促消費政策逐步顯效,消費市場發展韌性將持續顯現,國內消費潛力有望繼續釋放。

看上市公司利潤資料更直接。滬深300指數雲集了滬深兩市的大盤藍籌股,能夠代表證券市場整體盈利變化情況。滬深300指數成分股2020年淨利潤比2019年增長2.2%,從2017年至2019年各年度較前一年淨利潤增長幅度分別是17%、7%、13%,2020年比2016年上漲45%。

消費股淨利潤增長幅度遠超滬深300指數成分股。中證消費指數的成分股由53家上市公司股票構成。這53家上市公司2020年淨利潤達1934億元,比2019年增長23%。這個增長幅度,在近幾年處於中游位置。從2017年至2019年,這53家上市公司淨利潤的增長幅度分別是20%、15%、33%,2020年比2016年上漲127%。

消費行業公司基本面如此強勁,有的基金是消費股的“鐵桿粉絲”。

例如,國壽安保消費新藍海近3年收益率148%。此基金挖掘傳統服務行業消費升級趨勢中蘊含的投資機會,挖掘在經濟轉型、技術創新、商業模式創新環境下的投資機會。管理該基金的經理說,最終能在中長期持續勝出的,一定是其中最優秀、估值可接受的公司。

嘉實環保低碳基金近3年收益率266%,在同期同類基金中排名前1/10。此基金的投資集中於新能源汽車等新興消費行業。嘉實環保低碳基金的經理姚志鵬對《中國經濟週刊》說,金融市場是資源調配的工具,存在的意義就是服務實體經濟,讓優秀的企業脫穎而出,讓做能源替代、汽車電動化的企業家獲得資金,幹成他們想幹的事。基金經理識別、找出長期業績好的公司,投資並與這些企業共同成長,肯定能在資本市場為基民賺到收益。

(基金有風險,投資需謹慎,本文不作為投資建議)

責編 | 姚坤

版式 | 孟凡婷

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