风水轮流转,中药股的大机会

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做投资不要有太多的执念。我以前看白酒,不论是需求趋势,还是健康角度,都觉得这是垃圾。

结果脸都被打肿了。

所以现在对中药,我抱着小学生的态度。

中证中药的月线

从本次指数调整情况来看,本轮申万医药指数调整3952.39个点,调整幅度约30%,已超过2018年的指数调整深度为3825.98个点,申万医药行业估值约29.22倍,趋近近十年历史最低水平,医药指数底部具有较充足支撑。

中医药已经上升为国家战略高度,作为国家文化与软实力的有效承载,国家为中医药的传承创新单独立法,各部门特别是医保局,也单独发文从支付端支持,对中药的支持,大概率能体现在公司收入和利润增速上。

每一年都有中药政策,但都主要集中在供给端,支付端一直有欠缺。

新变化

事情正在起变化。

2021年12月30日 ,国家医疗保障局、国家中医药管理局发布《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》,医保从中医机构、中医服务、中药产品都提出全方位的鼓励措施,将对整个中医药行业发展带来深远的影响。

与创新药相比,中药有明显的政策避风港。品牌中药OTC的销售渠道主要是非院端,因此受医保控费影响小。

此外,部分中医药企业近期在战略调整、经营管理、产品升级上开始出现积极变化,如济川药业大手笔的BD,同仁堂、广誉远管理结构调整,以及华润三九、羚锐制药、健民集团等进行股权激励。竞争格局依然是企业价值最核心的筛选要素。

估值来看,此前中药板块一直处于估值低位, 随着政策催化叠加基本面驱动具有较高性价比,具备一定估值弹性。

中药个股的选择上,要特别强调业绩的兑现能力,建议以估值和业绩确定性为基础,结合市值空间做布局。

投资机会

2022 年,中医药行业在医保和政策支持下有望迎来上行拐点, 中药景气行情有望贯穿全年,低估值+政策大力支持是未来中药行情持续向上的重要基础,重点关注中药创新、配方颗粒、抗新冠中药等方向。

长期来看,在人口老龄化、疾病谱变迁以及国家层面政策扶持、力推国际化等发展背景下,中医药行业未来成长空间巨大。

建议关注5 类中药投资机会:

1)品牌中成药:同仁堂、片仔癀、太极集团、中新药业、羚锐制药、以岭药业、健民集团、云南白药等;

2)中药配方颗粒:中国中药(H)(太极集团母公司)、红日药业、华润三九等;

3)中药创新药:以岭药业、天士力、康缘药业、新天药业等;

4)中药出海/国际化:同仁堂、片仔癀、以岭药业、天士力等;

5)中医诊疗:固生堂(H)、同仁堂。

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个人观点,仅作参考,不作推荐。股市有风险,投资需谨慎。

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