超級周又來襲！美聯儲7月議息會議、蘋果微軟亞馬遜財報、美國二季度GDP資料……

BNY Mellon Wealth Management 首席投資官 Leo Grohowski 說： “我認為，下週將是夏季最重要的一週，介於 GDP、就業成本指數和美聯儲會議方面的經濟報告以及 175 家標準普爾 500 指數公司報告收益之間，”

 超過三分之一的標準普爾 500 指數成分公司都即將在下週釋出財報，包括美國FAANMG。 微軟 和 谷歌母公司Alphabe週二公佈業績，Meta Platforms 週三公佈業績，蘋果和 亞馬遜週四公佈業績 ，以及波音、麥當勞、卡特彼勒等藍籌股將披露業績。

經濟資料方面，美國預計週四將公佈第二季度國內生產總值。美聯儲著重關注的個人消費支出通脹資料將於週五上午公佈。週二公佈房價和新屋銷售資料，週五公佈消費者信心指數。

這些經濟資料應該會加劇關於經濟是否正在走向或已經陷入衰退的辯論。由於一季經濟萎縮了1.6%，這意味著如果最新資料繼續下滑，美國經濟將陷入技術性衰退。

FAANMG即將放榜

亞馬遜第二季度業績，預計將暫時扭虧為盈。在一季度，亞馬遜錄得了七年來的首次季度淨虧損，因新冠疫情封鎖後興起的網上購物熱情開始大幅下降，該公司還面臨著成本上升的壓力。投資者將密切關注執行長雅西安迪·賈西(Andy Jassy)的最新表態，聚焦該公司是否會進一步縮減業務擴張的步伐。

FactSet的資料顯示，預計蘋果當季淨利潤將下降13%，至188.1億美元。

此外，分析師預計微軟於下週二盤後公佈財報時料宣佈，淨利潤同比增長5%至172.9億美元。今年6月，該公司曾下調了業績預期，理由是美元走強造成的匯率影響。

FactSet的資料還顯示，谷歌母公司Alphabet和臉書母公司Meta預計兩家公司的淨利潤都將低於上年同期。

根據Refinitiv的IBES資料，標普 500 指數中有 75.5% 的企業盈利好於預期。更令人印象深刻的是，二季度盈利增速持續增長。根據實際報告和估計，截至週五上午，標準普爾500 指數成分股的收益預計將增長6.2%，高於一週前的5.6%。

美國多項重磅經濟資料

目前市場對於美國二季度GDP的預測分化嚴重。作為經濟最大推動力，美國消費者支出依然保持穩定增長，勞動力市場持續緊張，同時拖累上季度增速的貿易逆差和庫存也有所改善，因此二季度經濟表現有望好於一季度。

但是製造業資料有疲軟的趨勢。美國7月Markit製造業PMI初值錄得52.3，創2020年8月以來新低；美國7月Markit服務業PMI初值錄得47，創2020年6月以來新低。

分析指出，7月份PMI初值表明，美國經濟正在令人擔憂地惡化。排除新冠疫情封鎖時期的月份，產出正在以自2009年全球金融危機以來從未見過的速度下降。

目前機構的預測從-0.6到+1.2%，中值為0.9%，備受關注的亞特蘭大聯儲GDPNow模型顯示，美國經濟預計在第二季度收縮1.6%，低於7月15日預測的1.5%的收縮。根據道瓊斯的資料，經濟學家的一致預測預計增長 0.3%。

“誰知道？我們可能會在下一份 GDP 報告中看到粗略的衰退。GDP 報告有 50/50 的可能性是負面的，”格羅霍夫斯基說。“這是連續兩個季度的簡單定義。” 然而，他補充說，這並不意味著國家經濟研究局會宣佈正式衰退。

畢馬威首席經濟學家黛安·斯旺克（Diane Swonk）預計下降 1.9%，但補充說，這還不是衰退，因為失業率也需要上升 0.5 個百分點。

“這是連續兩個季度出現負增長，很多人會說‘衰退、衰退、衰退’，但這還不是衰退，”她說。“消費者在本季度放緩了很多。貿易仍然是一個巨大的問題，庫存被消耗而不是增加。有趣的是，這些庫存在沒有大量折扣的情況下就被耗盡了。我懷疑庫存是以更高的價格訂購的。”

除了GDP之外，6月美國PCE的表現也值得關注。 雖然6月的整體CPI和PPI都出現了意外的增長，但排除能源、食品的通脹指標均繼續回落，核心PCE在2月達到5.3%的峰值，5月降至4.7%，為去年11月以來新低目前市場預期本月增速將持平或小幅下降，作為美聯儲最關注的通脹指標之一，這或許會成為9月以後政策力度收緊的依據。

聖路易斯聯儲主席布拉德7月15日表示，通脹繼續出人意料地上升，基於這些通脹資料，核心PCE目前尚未見頂，不過美聯儲有辦法應對通脹。

“我認為那些大公司對前景的看法將比他們釋出的收益更重要。......當你將其與統計報告結合起來時，這將是回顧性的，我認為這將是一個動盪而重要的一週”格羅霍夫斯基說。

美聯儲加息懸念將揭曉

北京時間下週四（7月28日）凌晨2點，美聯儲將公佈7月利率決議，隨後美聯儲主席鮑威爾將召開新聞釋出會。目前經濟學家普遍預計，繼上個月之後，美聯儲將再次加息75個基點。

由於6月美國CPI意外“破9”，市場一度押注美聯儲將在7月出手加息100個基點。不過因市場疲軟的製造業和消費資料，市場對美聯儲加息幅度的預期正在逐漸降低。

路透對經濟學家的調查顯示，美聯儲將再次加息75個基點。一些鷹派官員傾向加息75個基點，削弱了加息100個基點的預期。聯邦基金利率期貨的走勢顯示，加息一個百分點的可能性只有五分之一左右，這與調查結果基本一致。

但這已經是幾十年來最激進的加息路線，也加劇了人們對經濟衰退的擔憂。而 7 月會議召開之際，投資者正試圖確定美聯儲的收緊政策是否已經或將引發衰退。這使得未來一週的經濟報告更加重要。

據路透社的報道，美國未來一年陷入衰退的可能性為40%，兩年內陷入衰退的可能性為50%。這一比例較6月份的25%和40%大幅上升。

格羅霍夫斯基說。“我確實認為我們的擔憂至少正在迅速從持續的通脹轉向對經濟衰退的擔憂。”

市場關注美聯儲、收益和衰退擔憂。如果美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾比預期的更鷹派，這將在全球金融市場掀起波瀾。

“有很多跡象表明經濟增長放緩將降低通脹。希望美聯儲不會太緊太久，”格羅霍夫斯基說。“美聯儲政策失誤的可能性繼續增加，因為我們繼續看到經濟迅速降溫——不僅僅是降溫——的跡象。”