股價大漲超50%!N漢儀登陸創業板

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8月31日,北京漢儀創新科技股份有限公司(以下簡稱“漢儀股份”)在創業板上市,保薦人為東方證券,本次發行價格25.68元/股,發行市盈率44.32倍,截止到發稿時間,其股價漲超50%,最新市值38.88億元。

漢儀股份成立於 1993 年,主營業務包括字型設計、字型檔軟體開發和授權、提供字型檔類技術服務和視覺設計服務,以及以 IP 賦能方式開展的 IP 產品化業務。

根據招股書,發行人實際控制人為謝立群,控股股東為謝立群及其一致行動人漢儀天下、漢之源三方,上述三名 控股股東合計持有發行人 25,938,375 股股份,佔發行人目前股權比例 34.58%。

本次IPO擬募集資金5.36億元,擬投資於漢儀字型檔資源平臺建設專案、上海驛創資訊科技有限公司研發中心升級建設專案、營銷服務資訊化系統建設專案、補充營運資金專案。

募資使用情況,圖片來源:招股書

報告期內,漢儀股份實現營收分別為2.12億元、1.97億元、2.20億元,淨利潤分別為6130.37萬元、4758.99萬元、6669.69萬元,存在一定的波動。

基本面情況,圖片來源:招股書

具體來看,報告期各期,公司字型檔類業務產生的收入佔主營業務收入的比例分別為 92.98%、98.54%和 97.56%。 依靠在授權業務和字型檔類技術服務領域的積累,公司自2017年起拓展了視覺設計服務和 IP 產品化業務。報告期各期,視覺設計服務和 IP 產品化業務形成的主營業務收入合計佔營業收入比例分別為 7.02%、1.46%和 2.44%。 除 2019 年因公司 IP 產品化業務收入規模增加導致非字型檔類業務收入佔比增 加外,報告期其餘各期公司字型檔類業務收入佔比均在 95%以上。

公司各類業務收入金額及佔比,圖片來源:招股書

報告期內,漢儀股份的主營業務毛利率分別為 82.18%、84.26%和 85.32%,均低於可比公司的均值。

公司與可比公司的綜合毛利率對比情況,圖片來源:招股書

目前漢儀股份的字型檔軟體授權業務主要通過版權服務商進行銷售。報告期各期公司前五大版權服務商的銷售佣金佔全部版權服務商銷售佣金的比例分別為 58.23%、72.44%和 73.40%, 版權服務商的集中度較高

在版權服務商集中度較高的情況下,如果公司的重要版權服務商發生經營決策失誤、重要人員離職等情況,可能會對公司的客戶開發和客戶關係維護造成不利影響。

此外,鑑於文字檢測與識別領域的潛在商業機會巨大,已經有包括騰訊等網際網路巨頭在內的眾多公司進入或即將進入該領域,如果公司不能在同眾多競爭對手的競爭中脫穎而出,或者在某一垂直細分市場佔據一定優勢,可能導致公司的人 工智慧研發產業化面臨風險。

報告期各期,公司研發費用分別為 2641.92萬元、2655.93萬元、3135.26萬元,佔營業收入的比例分別為 12.46%、13.45%和 14.27%, 研發費用率均低於可比公司的均值

公司與可比公司的研發費用率對比情況,圖片來源:招股書