「金選」標籤下,不被「流量」定義的螞蟻基金

語言: CN / TW / HK

◎懂財帝 (ID:znfinance) | 逸凡

過去三十年,中國基金公司、基金代銷機構的體量隨著激盪的金融市場一路澎湃生長。

2021年中國公募基金規模跨過25萬億大關,基民數量突破7.2億。

但長久以來有一個難以破解的問題:基金賺錢,基民不賺錢。

很多時候,部分基民虧錢歸於內因。一方面不具備專業的投研能力,無法挑選出優質的基金,另一方面,無法克服人性固有的貪婪與恐懼,頻繁交易無法長期持有。

但基民不賺錢也受到外部因素干擾。基金「銷售」導向與其盈利模式相關:基金機構靠收取管理費,代銷機構收取佣金,它們賺錢能力與基金銷售規模成正比。

金融市場天生劇烈波動起伏。股市一路向上時,基金機構在市場高位頻發基金,基金代銷機構長期以來的「銷售」導向,在一定程度影響基民行為。

但大浪淘沙,市場從來都是最好的篩選器。動盪起伏的市場中,基民會篩選出好的基金和代銷機構。

時間推至2022年7月,火熱的金融市場再次恢復平靜,新發基金規模同比去年腰斬,基金、代銷機構、基民開始進行新一輪修復與角逐。

當基民數量超過中國總人口50%時,基金與基金代銷機構開始反思: 如何從「流量」轉移到「留量」,從「銷售」導向轉移到「深服務」,篩選出好基金,陪伴基民穿越波峰與波谷。

7月20日,螞蟻基金旗下的「金選」服務公佈半年執行報告。 2個月前,金選走向了更深的嘗試:不僅選出績優基金,更將篩選準則對使用者「透明化」展現,還會對基金持續進行追蹤調研,在產品服務中融合配置和長期持有的投教理念。

顯然,這些做法並非外界想象中的銷售視角、流量模式,而是看到了基金代銷的未來之路---探索深服務。

擺在眼前的「基民難賺錢」舊疾

基金代銷的雛形是渠道,它的誕生、壯大與轉型,見證了中國基金市場波瀾起伏。

過去二十年 ,中國基金代銷完成了線下到線上的遷徙。

草莽時代,依靠眾多網點分佈的銀行代銷是絕對的主角,在「賣得多賺得多」的「銷售」導向下,“買方視角”曲高和寡。

生長階段,東方財富網等構建基金代銷電商模式,實現了從線下到線上的遷徙,而過去兩年的疫情更加劇了這一浩蕩程序。

中國公募基金24年浩蕩,歷經三四波牛市,基金賺錢基民不賺錢的問題依舊尖銳。

統計資料顯示,2006~2020年的15年間,偏股型基金指數累計漲幅達1295%,年化收益率超過19%。 但基金業協會資料表明,買基金賺錢的人不足一半,截至2018年,自投資基金以來盈利的客戶佔比僅有41.2% 。換句話說,10個人買基金,也許就有6個是虧的。

縱觀基金代銷兩次大轉變,只是渠道的形式發生了變化。基金代銷依靠的電商模式,如今已走到了盡頭。

於是,基金代銷機構紛紛加深投資服務,希望從選好基金出發,解決基民盈利難的第一步。「零售之王」招行早在2006年就推出了「五星之選」,經過多年的探索和實踐建立了一定的優勢。招行的權益類基金規模領先行業,「五星之選」使用者超過140萬用戶,管理使用者資產超過8000億。

而從螞蟻基金的發展歷史看,同樣天生具有「使用者導向」基因。除了餘額寶、財富號、理財直播、幫你投等服務創新,螞蟻基金在2019年推出了基金優選服務——「金選」。

幫助使用者挑選基金產品,對於代銷機構而言,看似簡單,但如果基金產品虧損很容易被打臉。從過去二十多年來看,基金評價與遴選與篩選體系層出不窮,但是被認可的屈指可數。

從業績上看,金選最新的執行報告顯示: 自2019年1月上線服務以來,「金選」基金業績表現穩定,「金選」偏股基金平均收益率較全市場偏股基金平均收益率高出21.19%,比滬深300指數高出76.81%。

近3年,“金選”偏股基金的平均收益率也超出全市場偏股基金9.57%。

單看基金業績,金選無疑是“能打”的,但要想讓金選基民也能真正賺到錢,還有很多功課要做。

「深服務」或許是一條出路

投資是一個人認知、格局、洞察力、價值觀、心態以及性格修養等全方位的對映。

人性天生具有懶惰、貪婪、恐懼等,而一個良好的投資人需要克服人性弱點,從這個意義上講,投資具有「逆人性」特點。

基金代銷憑藉網際網路模式高舉高打,通過極簡明瞭等特點,讓小白理財使用者體驗到高效、簡單、快捷、爽快。

但從「金選」的誕生及種種調整上看,螞蟻基金似乎在走一條和「流量」相反的道路。

在此前的改版中,「金選」將基金篩選準則對使用者「透明化」展現,還會對基金持續進行追蹤調研和分析,為使用者提供透明、全流程的陪伴服務。

從金選執行報告披露的資料,可以一窺追蹤調研的情況。過去半年內,金選團隊共發起基金經理調研413人次,今年5月份後向使用者披露了34份基金追蹤解讀、調入調出、月度分析等報告。

種種這些,貼合了金選最初倡導的「三角」理念,即選品、配置和看長期。

行業內有個收益公式,投資者收益往往取決於三個因素:一是市場收益β;二是基金管理人或者機構管理人創造的超額收益α;三是使用者行為收益X。實際上,使用者操作行為不當往往會造成不少收益磨損。

從X因素看,中證偏股基金指數過去十年平均年化收益率是12.76%;任意時點買入並持有三年,正收益概率是87.84%;任意時點買入並持有三年的平均收益率是43.48%。

資料印證,代銷機構通過產品服務的方式,倡導配置和長期持有,對提升使用者投資體感的效果正在顯現。 「金選」此次半年報顯示,越來越多「金選」使用者正養成分散投資的習慣。近1年,金選交易使用者中,33%的投資者會同時配置偏股基金和偏債基金。5月以來,更有42%的交易使用者達成股債配置。

在金選追蹤調研等透明呈現基金變化的過程中,也有不少使用者更願意長期投資了。半年報資料顯示,使用者平均持有金選基金401天,比一年前高了67%。其中,38%的金選使用者以定投的方式長期持有。

在此背後,有股債配置的「金選」使用者,其盈利使用者比例較未做配置的使用者高27%。而持有「金選」偏股基金3年以上的使用者,比持有3年內的使用者盈利比例高53%。

從「銷售」導向到「使用者」導向的一小步

大財富管理賽道,發展潛力巨大。

根據招商證券預測,預計2035年,中國個人存款以外的金融資產將超400萬億元,或成為財富管理全球第一大市場。

大財富管理行業滾滾向前,從「流量」轉向「留量」,基金代銷從「賣方思維」轉向「買方思維」,變為大勢所趨。

事實上,從2021年開始,基金行業協會開始公佈代銷機構的保有量資料。監管機構開始關注基金機構長期穩健執行,而不是在金融市場火熱期短期衝規模。

今年4月,證監會發布的《關於加快推進公募基金行業高質量發展的意見》提出,公募要以投資者利益為核心,處理好規模與質量、發展與穩定、效率與公平、高增長與可持續的關係,做到行業發展與投資者利益同提升、共進步。

毫無疑問,中國公募基金二十年發展,進入了一個新的階段。公募機構、基金代銷平臺等加深服務,與基民多方共贏,成為共識。 金選,正是行業深服務探索的一個小小的嘗試。

在金選基金經理、易方達基金副總裁胡劍看來,金選是螞蟻基金基於更長期的價值做出的選擇。「要把讓基民掙錢這個事情做好,從目前來看,它會是個非常長期的規劃,還要有很大的投入。」

「過去幾年新基民數高速增長,養基難等問題成為最大痛點。」在中歐基金董事長竇玉明看來,「金選」服務是行業內一次新的探索,改版後更鼓勵使用者長期持有,未來我們會一起繼續努力幫助使用者更好地做出投資決策。

從金選服務探索的背後,可以窺見的行業大勢是:基金代銷加速從「銷售」導向到「使用者」導向,從賣產品到提供深度服務,從「賣方思維」到「買方思維」,開始邁出了新的步伐。

這是一次長期的探索,才剛剛開始。

說明:資料來源於公開披露,不構成任何投資建議,投資有風險,入市需謹慎。

- FIN -

宣告:「懂財帝」所有原創文章,轉載均須獲授權。投稿、約訪、合作,請回復微信公眾號後臺,或聯絡郵箱:[email protected]