「金选」标签下,不被「流量」定义的蚂蚁基金

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◎懂财帝 (ID:znfinance) | 逸凡

过去三十年,中国基金公司、基金代销机构的体量随着激荡的金融市场一路澎湃生长。

2021年中国公募基金规模跨过25万亿大关,基民数量突破7.2亿。

但长久以来有一个难以破解的问题:基金赚钱,基民不赚钱。

很多时候,部分基民亏钱归于内因。一方面不具备专业的投研能力,无法挑选出优质的基金,另一方面,无法克服人性固有的贪婪与恐惧,频繁交易无法长期持有。

但基民不赚钱也受到外部因素干扰。基金「销售」导向与其盈利模式相关:基金机构靠收取管理费,代销机构收取佣金,它们赚钱能力与基金销售规模成正比。

金融市场天生剧烈波动起伏。股市一路向上时,基金机构在市场高位频发基金,基金代销机构长期以来的「销售」导向,在一定程度影响基民行为。

但大浪淘沙,市场从来都是最好的筛选器。动荡起伏的市场中,基民会筛选出好的基金和代销机构。

时间推至2022年7月,火热的金融市场再次恢复平静,新发基金规模同比去年腰斩,基金、代销机构、基民开始进行新一轮修复与角逐。

当基民数量超过中国总人口50%时,基金与基金代销机构开始反思: 如何从「流量」转移到「留量」,从「销售」导向转移到「深服务」,筛选出好基金,陪伴基民穿越波峰与波谷。

7月20日,蚂蚁基金旗下的「金选」服务公布半年运行报告。 2个月前,金选走向了更深的尝试:不仅选出绩优基金,更将筛选准则对用户「透明化」展现,还会对基金持续进行追踪调研,在产品服务中融合配置和长期持有的投教理念。

显然,这些做法并非外界想象中的销售视角、流量模式,而是看到了基金代销的未来之路---探索深服务。

摆在眼前的「基民难赚钱」旧疾

基金代销的雏形是渠道,它的诞生、壮大与转型,见证了中国基金市场波澜起伏。

过去二十年 ,中国基金代销完成了线下到线上的迁徙。

草莽时代,依靠众多网点分布的银行代销是绝对的主角,在「卖得多赚得多」的「销售」导向下,“买方视角”曲高和寡。

生长阶段,东方财富网等构建基金代销电商模式,实现了从线下到线上的迁徙,而过去两年的疫情更加剧了这一浩荡进程。

中国公募基金24年浩荡,历经三四波牛市,基金赚钱基民不赚钱的问题依旧尖锐。

统计数据显示,2006~2020年的15年间,偏股型基金指数累计涨幅达1295%,年化收益率超过19%。 但基金业协会数据表明,买基金赚钱的人不足一半,截至2018年,自投资基金以来盈利的客户占比仅有41.2% 。换句话说,10个人买基金,也许就有6个是亏的。

纵观基金代销两次大转变,只是渠道的形式发生了变化。基金代销依靠的电商模式,如今已走到了尽头。

于是,基金代销机构纷纷加深投资服务,希望从选好基金出发,解决基民盈利难的第一步。「零售之王」招行早在2006年就推出了「五星之选」,经过多年的探索和实践建立了一定的优势。招行的权益类基金规模领先行业,「五星之选」用户超过140万用户,管理用户资产超过8000亿。

而从蚂蚁基金的发展历史看,同样天生具有「用户导向」基因。除了余额宝、财富号、理财直播、帮你投等服务创新,蚂蚁基金在2019年推出了基金优选服务——「金选」。

帮助用户挑选基金产品,对于代销机构而言,看似简单,但如果基金产品亏损很容易被打脸。从过去二十多年来看,基金评价与遴选与筛选体系层出不穷,但是被认可的屈指可数。

从业绩上看,金选最新的运行报告显示: 自2019年1月上线服务以来,「金选」基金业绩表现稳定,「金选」偏股基金平均收益率较全市场偏股基金平均收益率高出21.19%,比沪深300指数高出76.81%。

近3年,“金选”偏股基金的平均收益率也超出全市场偏股基金9.57%。

单看基金业绩,金选无疑是“能打”的,但要想让金选基民也能真正赚到钱,还有很多功课要做。

「深服务」或许是一条出路

投资是一个人认知、格局、洞察力、价值观、心态以及性格修养等全方位的映射。

人性天生具有懒惰、贪婪、恐惧等,而一个良好的投资人需要克服人性弱点,从这个意义上讲,投资具有「逆人性」特点。

基金代销凭借互联网模式高举高打,通过极简明了等特点,让小白理财用户体验到高效、简单、快捷、爽快。

但从「金选」的诞生及种种调整上看,蚂蚁基金似乎在走一条和「流量」相反的道路。

在此前的改版中,「金选」将基金筛选准则对用户「透明化」展现,还会对基金持续进行追踪调研和分析,为用户提供透明、全流程的陪伴服务。

从金选运行报告披露的数据,可以一窥追踪调研的情况。过去半年内,金选团队共发起基金经理调研413人次,今年5月份后向用户披露了34份基金追踪解读、调入调出、月度分析等报告。

种种这些,贴合了金选最初倡导的「三角」理念,即选品、配置和看长期。

行业内有个收益公式,投资者收益往往取决于三个因素:一是市场收益β;二是基金管理人或者机构管理人创造的超额收益α;三是用户行为收益X。实际上,用户操作行为不当往往会造成不少收益磨损。

从X因素看,中证偏股基金指数过去十年平均年化收益率是12.76%;任意时点买入并持有三年,正收益概率是87.84%;任意时点买入并持有三年的平均收益率是43.48%。

数据印证,代销机构通过产品服务的方式,倡导配置和长期持有,对提升用户投资体感的效果正在显现。 「金选」此次半年报显示,越来越多「金选」用户正养成分散投资的习惯。近1年,金选交易用户中,33%的投资者会同时配置偏股基金和偏债基金。5月以来,更有42%的交易用户达成股债配置。

在金选追踪调研等透明呈现基金变化的过程中,也有不少用户更愿意长期投资了。半年报数据显示,用户平均持有金选基金401天,比一年前高了67%。其中,38%的金选用户以定投的方式长期持有。

在此背后,有股债配置的「金选」用户,其盈利用户比例较未做配置的用户高27%。而持有「金选」偏股基金3年以上的用户,比持有3年内的用户盈利比例高53%。

从「销售」导向到「用户」导向的一小步

大财富管理赛道,发展潜力巨大。

根据招商证券预测,预计2035年,中国个人存款以外的金融资产将超400万亿元,或成为财富管理全球第一大市场。

大财富管理行业滚滚向前,从「流量」转向「留量」,基金代销从「卖方思维」转向「买方思维」,变为大势所趋。

事实上,从2021年开始,基金行业协会开始公布代销机构的保有量数据。监管机构开始关注基金机构长期稳健运行,而不是在金融市场火热期短期冲规模。

今年4月,证监会发布的《关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见》提出,公募要以投资者利益为核心,处理好规模与质量、发展与稳定、效率与公平、高增长与可持续的关系,做到行业发展与投资者利益同提升、共进步。

毫无疑问,中国公募基金二十年发展,进入了一个新的阶段。公募机构、基金代销平台等加深服务,与基民多方共赢,成为共识。 金选,正是行业深服务探索的一个小小的尝试。

在金选基金经理、易方达基金副总裁胡剑看来,金选是蚂蚁基金基于更长期的价值做出的选择。「要把让基民挣钱这个事情做好,从目前来看,它会是个非常长期的规划,还要有很大的投入。」

「过去几年新基民数高速增长,养基难等问题成为最大痛点。」在中欧基金董事长窦玉明看来,「金选」服务是行业内一次新的探索,改版后更鼓励用户长期持有,未来我们会一起继续努力帮助用户更好地做出投资决策。

从金选服务探索的背后,可以窥见的行业大势是:基金代销加速从「销售」导向到「用户」导向,从卖产品到提供深度服务,从「卖方思维」到「买方思维」,开始迈出了新的步伐。

这是一次长期的探索,才刚刚开始。

说明:数据源于公开披露,不构成任何投资建议,投资有风险,入市需谨慎。

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