突发!合生创展将超过400亿港元收购恒大物业51%股份

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据财联社消息,合生创展拟收购恒大物业约51%股份,获恒大物业控股权,交易金额或超400亿港元。

突发!合生创展将超过400亿港元收购恒大物业51%股份

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今日上午,合生创展发布了短暂停牌公告,中国恒大、恒大物业均有停牌。真是一纸惊雷!这与此前大家的猜测可是完全不同,在最早的爆料中,万科、碧桂园和深圳地铁是明面上的买家。此后万科没有明确表示。碧桂园方面,虽然李长江表示有过接触,但业内人士并不看好碧桂园服务并购恒大物业,毕竟这二者太像了,恒大物业能给碧桂园服务的增益也很少。后来说因为价格问题,这几位都暂时退出了。关于恒大物业的价格,很多人都讨论过。恒大物业今年估值一路走低,从2000亿下降到发稿前的553亿。此前有人提过,依据恒大物业地规模、底色,大约要卖个200~300亿。谁也没想到会跳出个合生创展。也没想到是400亿51%股份的价格,这意味着整体估值超过了800亿。

合生创展是1992年,来自广东梅州的朱孟依和朋友一起创立的。仅6年后,这家公司在港交所上市。

这个身份,与之前众人猜测的大央企,也是完全不同,可能很多人都想问问,这家企业怎么会有这么多钱?

看看合生创展今年的中报:

  • 合生创展实现营业收入160.74亿港元,同比增长49.71%
  • 归属母公司净利润56.32亿港元,同比增长10.39%
  • 毛利约为101.25亿港元,同比增长41.69%;

在地产企业普遍难过的今日,合生创展三线全绿,资产负债率也是较低,现金流很充裕。

  • 剔除预收款后的资产负债率为63%,净负债率为66%,现金短债比为1.45;
  • 现金及银行结余(不包含受限制现金)约为428.55亿港元,较去年年底上涨44.5%,流动比率2.01;

合生创展定位于中高档大型住宅地产物业,发展重心一直盘踞在珠三角、长三角、环渤海等核心经济区域,广州、上海、北京及天津成为了其的核心基地。

旗下物业合生活,在合生创展的2021年中报中,已进军了30多个城市,服务200多个项目,也是一家在管面积超过1亿平方米的top级物业,服务了超过100万户家庭。在2020年,合生活提出了“双轮驱动战略”,一方面积极准备资本市场运作,另一方面进行系统性的整合和战略重构,预计投入8000万用于社区智能化改造,截止2020年底预计有七成的小区会完成软件、硬件及物联网等智能化改造。如果合生创展此次收购恒大物业,借壳恒大物业上市,此后日新网关注的企业中,很可能将有一家在管面积近6亿平方米的top物企。

截至2021年6月30日:

  • 恒大物业总合约面积约8.1亿平方米,总在管面积约4.5亿平方米
  • 营业收入78.73亿元,同比增长68.3%
  • 毛利润29.39亿元,同比增长68.7%
  • 净利润19.34亿元,同比增长68.6%

而我们知道,恒大物业也是和碧桂园服务一样,一直在走农村包围城市的路线。在一些县级城市,这几年新开发的楼盘,很多都是碧桂园的盘子挨着恒大的盘子。

而根据合生创展带来的底色,合生活优质资产很多,大部分盘子位于珠三角、长三角、环渤海的大城市。我们看不久前富力物业和彩生活旗下的万象美与开元国际被卖,更少的面积,富力物业反而能卖出更高的价格。核心区域的优质资产,再搭上恒大物业地全国性盘子。合生创展此次收购,将有两个可能:一是合生活从核心区域下沉到三四线城市,挖掘下沉市场的机会;二是大鱼吞掉5倍于己的大鱼,能否以优质项目带来增益,是个未知数;可能也需要问一句,合生活在下一盘什么棋?